中國多品牌時尚集團——寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（以下簡稱“太平鳥”）9月9日晚間發布公告稱，擬公開發行總額不超過8億元可轉換公司債券，扣除發行費用后的募集資金凈額擬用于科技數字化轉型項目和補充流動資金。
其中：科技數字化轉型項目指借助信息科技化手段和工具，構建消費者需求洞察、產品設計開發、供應鏈及商品管理、營銷零售等全鏈路的數字化運營能力，項目能夠助力太平鳥解決服裝行業傳統運營模式下“高庫存、高缺貨并存”的行業瓶頸和痛點。
項目由太平鳥及相關全資子公司負責實施，項目計劃實施周期3年，預計投資總額7.14億元，擬使用募集資金6.50億元。該項目包括消費者洞察與深度鏈接平臺（顧客需求洞察、直播分享項目、時尚穿搭及精準營銷項目等）、供應鏈運營效率提升平臺（商品精準開發、供應鏈智能化升級、商品智能配補調等）、基礎保障支持平臺（信息安全、ERP升級、混合云建設等）。
該項目成功實施后，預計太平鳥線上收入占比將得到更快提升，存貨周轉天數大幅度縮短，有效會員數量快速增長和品牌粘性增強，公司可持續獲利能力和運營質量將得到明顯提升。
中信建投證券分析師史琨表示，在疫情影響和宏觀經濟放緩、消費部分降級的背景下，強性價比品牌需求強勁，太平鳥等大眾品牌公司隨主品牌品牌力提升和多品牌矩陣持續發展，龍頭中長期有望收獲穩健增長，尤其是電商能力在疫情后得以大幅加強的公司更具增長潛力。
觀察來看，疫情后服裝品牌方面臨最大問題是終端銷售丟失、剛性費用仍存所帶來品牌方本身和經銷商的庫存、現金流等風險。此前服裝行業在經過電商崛起的大背景下線下2012-2017年五年線下去庫存大周期之后，整體供應鏈和庫存管理能力成熟度有很大提升，尤其是度過周期地位穩固的龍頭品牌已經建立相對完善的庫存應急體制和經銷商管理體系。在疫情后，為避免庫存高企和現金流萎縮的持續困境，品牌方針對線下銷售迅速響應，采取諸如控制生產端供應、提高供應鏈柔性化、已下訂單減單、在手貨品換貨、提供各項補貼等措施，盡力控制渠道庫存規模并加快消化，與經銷商分擔庫存風險，提供實質性支持以共克時艱。
公開資料顯示，太平鳥定位于中檔休閑（加價率在4.8-5.2倍），公司成立于1995年，相較同期成立的同行來看，大部分品牌趨于老化以致沒落，而公司在品牌年輕化的步伐領先于同行，成功將核心消費者從85后轉變為95后、轉型至20-25歲群體。
華西證券分析師唐爽爽表示，相較同業公司來看，太平鳥子品牌均來自內生孵化，未采取并購方式，相繼推出太平鳥童裝、定位少女的樂町品牌和家居品牌太平鳥巢，其中，樂町僅用了10年時間做到收入規模超過10億、童裝用了8年時間超過9億，成熟速度遠快于男裝和女裝品牌。
從機制來看，太平鳥各品牌事業部下設有獨立拓展部門，擁有獨立的設計研發團隊，先進行內部孵化、具備一定成熟度后獨立運營；獨立運營初期先設立一定數量的直營店作為試點，發展至一定規模后，吸引加盟商入駐，實現多地區的快速覆蓋。
2018年公司通過增資入股引入太平鳥巢生活方式品牌，并新增培育女裝內衣線、町家居、MiniMini等內生產品線。在進一步提升已有核心品牌的基礎上，太平鳥未來仍將根據日益細分的市場發展情況，從成熟品牌線出發，擇機培育新品牌。
觀察來看，唐爽爽認為，太平鳥定位更加年輕的90、95后人群，基本受影響不大——太平鳥男裝2015年開始轉型年輕化、女裝2016年開始轉型（從接近30歲的風格向25歲的風格轉型）、樂町定位18-25歲，在年輕化轉型上，首先在產品上，太平鳥重點打造跨界聯名商品及設計師合作款，2019年推出了30多余個聯名系列商品，與Coca-Cola、SNOOPY、芝麻街、寶可夢、唐老鴨、大白兔、冰雪奇緣等IP形象及各國設計師如芬蘭設計師JUSLIN-MAUNUL、日本關根正悟等開展合作；2020年5月，公司又通過孵化意大利街頭滑板潮牌COPPOLELLA的中國業務進軍潮牌市場；其次，在營銷上，太平鳥推出“不便利店”、“快閃店”等活動，同時注重在年輕人熱衷的新興渠道開展營銷活動，如電影映前播放廣告、“明星潮拍時刻”，并積極探索社交電商，通過微博、小紅書、抖音、KOL、KOC、小程序等方式與年輕群體帶來互動。
前述中信建投證券分析師史琨則指出，疫情后線下消費轉移至線上，品牌方對電商的重視程度和依賴度極大提升。除天貓、京東、唯品會等傳統電商平臺外，疫情后各品牌著手私域流量開發是最大亮點之一，比如發動員工利用微信群、朋友圈等帶動品牌用戶購買；開設或完善擴大微商城系統，對接線下門店以推進離店銷售和周邊客群挖掘等。除多方面促進線上銷售落地外，疫情后線上流量成為品牌方最重要營銷投放陣地，很多品牌強化了線上作為品牌建設、新品曝光的重要平臺地位認知，給予更多網媒預算比例和相關營銷團隊建設，尤其是對于風口的直播流量積極合作，較過去營銷體系明顯多樣化。
史琨坦言，對于服裝品牌商，以疫情為契機對線上進行迅速有效建設和完善，實質是實現了運營模式和商業思維的重大轉變，不僅僅落地為線上銷售，而是包括會員管理、數據分析、全域營銷、雙線融合打通等全方位線上生態的進步，對疫情影響恢復正常后的長期銷售具有重要意義。
財報顯示，2020年上半年，太平鳥實現營業總收入32.17億元，同比增長3.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.21億元，同比下降8.55%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤5622.27萬元，同比增長129.14%，其中二季度，公司實現營業收入18.35億元，同比增長25.56%（線下渠道增長12.32%，線上渠道增長35.31%）；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤9213.98萬元，較上年同期增長9,906.53萬元，成為公司近5年來二季度之最大增長改善。
浙商證券分析師馬莉認為，太平鳥在疫情下獲得上市以來最快單季收入增速，同時這樣的向上趨勢預計三季度仍將保持，由此來看，這樣明顯的數據變化主要由于：一是太平鳥在上半年開始打破線上線下部門壁壘實現數據共享，線上數據實時反饋和迅速洞察的優勢迅速顯現，公司能夠依靠線上上新的反饋在短時間內發現爆款并進行追單或者進行新的設計補充，全面提升產品設計的及時性與準確性；二是公司自2019年下半年之后打破原先各部門的分層合作體系，實施圍繞爆款的各部門抱團合作模式。各部門由原先按順序接到爆款指令的方式改為圓桌討論制，所有部門圍繞爆款同時行動，大大加快運營效率；三是太平鳥2017年以來推進的TOC供應鏈改革和其本就優秀的設計能力和物流能力，為本次數據化改革打下了堅實的基礎。
