美聯(lián)社2月14日的一篇報(bào)道稱，超低利率和負(fù)利率現(xiàn)象正蔓延到世界許多經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的地方。
報(bào)道首先為讀者描繪了這樣一個(gè)顛倒世界：設(shè)想一下，你身背房貸，不用繳利息，還能收利息�；蛘呦胂笠幌�，錢存進(jìn)銀行，收利息的是銀行而不是儲(chǔ)戶。
報(bào)道指出，在超低利率和負(fù)利率出現(xiàn)十多年后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這可能成為今后幾年全球經(jīng)濟(jì)的一大特點(diǎn)，并改變?nèi)藗儍?chǔ)蓄和投資的方式。
美國賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授奧利維婭·米切爾說：“這將意味著我們必須增加儲(chǔ)蓄，延長(zhǎng)工作時(shí)間，降低預(yù)期�！�
最新情況是，面對(duì)貿(mào)易的不確定性，各國央行（特別是歐洲和日本的央行）試圖降低借貸成本以刺激消費(fèi)和投資，一些銀行存款利率隨之降至負(fù)值。2月14日公布的官方數(shù)據(jù)顯示，德國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在去年底陷入停滯。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，還有一些長(zhǎng)期因素導(dǎo)致了低利率，比如富裕國家的人口老齡化。
據(jù)報(bào)道，低利率在全球金融危機(jī)后首次出現(xiàn)。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)、英格蘭銀行、日本銀行和歐洲中央銀行將利率大幅下調(diào)至接近零。2014年，歐洲央行實(shí)行負(fù)利率。
報(bào)道稱，超低利率幫助推動(dòng)股票市場(chǎng)達(dá)到歷史高點(diǎn)，因?yàn)榘踩Y產(chǎn)的投資回報(bào)減少使得人們?cè)谄渌I(lǐng)域?qū)で笫找�。促使人們投資風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，是各央行試圖施加的刺激效應(yīng)的一部分。但也有人擔(dān)心，極低的利率可能引發(fā)市場(chǎng)泡沫，反而招致痛苦后果。到目前為止，這些可怕的預(yù)測(cè)尚未成真。目前，始于2009年3月9日的美股牛市已持續(xù)11年。
在德國，一些銀行正告知持有大量現(xiàn)金的企業(yè)和其他機(jī)構(gòu)，大額儲(chǔ)蓄必須支付利息，而不能收取利息。德國金融網(wǎng)站比亞洛網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，被罰息的通常是存款超過50萬歐元（1歐元約合7.56人民幣）的大額賬戶。銀行之所以這樣做，是因?yàn)樗鼈冏约罕仨殲樵跉W洲央行的存款繳納0.5%的罰息。如果銀行無處存放儲(chǔ)戶的資金，這些錢會(huì)進(jìn)入銀行在歐洲央行的存款賬戶，并且導(dǎo)致銀行被收取利息。
目前尚未對(duì)個(gè)人消費(fèi)者等小儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄收費(fèi)。這種想法在政治上是有害的，尤其是在德國。
報(bào)道稱，但是，低利率環(huán)境引發(fā)了有關(guān)財(cái)產(chǎn)保值的質(zhì)疑，特別是對(duì)那些試圖為退休養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的人來說。德國新聞媒體充斥著有關(guān)“懲罰性利率”的報(bào)道，并批評(píng)歐洲央行——媒體報(bào)道稱——沒收儲(chǔ)戶財(cái)產(chǎn)。
德國杜塞爾多夫的一名金融教練格哈德·米歇爾認(rèn)為，人們需要認(rèn)識(shí)到，即使在較正常時(shí)期，通貨膨脹也會(huì)吞噬儲(chǔ)蓄。不過如果利率高于零，人們可能不太會(huì)意識(shí)到這一點(diǎn)。
他說：“從歷史上看，儲(chǔ)戶的收益從來不具吸引力。通脹率會(huì)侵蝕政府債券市場(chǎng)或儲(chǔ)蓄市場(chǎng)的一切回報(bào)——?dú)v來如此�，F(xiàn)在讓人們震驚的是，人們必須面對(duì)零利率，甚至負(fù)利率�！�
現(xiàn)年53歲的米歇爾教授價(jià)值投資，這種更加耗時(shí)的方法通過分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，尋找可能被市場(chǎng)低估的公司。
據(jù)報(bào)道，在歐元區(qū)19個(gè)國家中，價(jià)值4萬億歐元的政府債券當(dāng)前收益率低于零。在全球范圍內(nèi)，日本和其他國家還有價(jià)值數(shù)萬億的政府債券的收益率低于零。就連2012年出現(xiàn)政府債券違約、債務(wù)負(fù)擔(dān)為歐洲最高的希臘，也能夠以負(fù)利率出售3個(gè)月期債券。
為什么會(huì)有人實(shí)際上貼錢而購買債券？
一種看法是，投資者在為投資的安全性買單�；蛘哔I家可能希望出售債券獲利，如果利率繼續(xù)走低——一些分析人士認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)這種情況——買家有可能獲利。
報(bào)道稱，積極的一面是，低利率或負(fù)利率可以方便企業(yè)和消費(fèi)者借貸，從而刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。歐洲央行稱，自2013年以來，其實(shí)行的政策創(chuàng)造了1100萬個(gè)就業(yè)崗位。在美國，由于按揭貸款利率降至3.7%，房屋銷量出現(xiàn)增長(zhǎng)。
消息來源：參考消息網(wǎng)
