本周三晚間，四家擬上市公司披露了招股說明書，其中一家便是來自浙江桐鄉的紡織企業—浙江新澳紡織股份有限公司（以下簡稱“新澳紡織”）。
新澳紡織擬掛牌上交所
本周三（8月13日）晚間，中國證監會預披露了陜西黑貓焦化股份有限公司、浙江新澳紡織股份有限公司、廣西柳州醫藥股份有限公司、天津凱發電氣股份有限公司的招股說明書。
其中，浙江新澳紡織股份有限公司擬在上海證券交易所首次公開發行股票不超過2668萬股，其中新股發行數量不超過2668萬股，公司股東公開發售股份的數量不超過1334萬股，本次公開發行的股份數量不低于發行后股份總數的25%。
據招股說明書介紹，公司主營業務為毛精紡紗線的研發、生產和銷售，主要產品為毛精紡紗線及其中間產品羊毛毛條，主要應用于下游紡織服裝領域。本次發行新股募集資金將依次用于置換“20000錠高檔毛精紡生態紗項目”已投入資金及其后續投入，“償還1億元銀行貸款項目”。
公開資料顯示,新澳紡織前身新華毛紡籌建于1991年，位于浙江省桐鄉市崇福鎮觀莊橋，是一家集針織絨線、羊毛條加工及染色的毛紡織企業。根據工商登記，新華毛紡注冊日期為1992年1月16日，注冊資本270萬元，開辦單位為桐鄉市芝村鄉資產經營總公司，經濟性質為“集體聯營”。新澳紡織官網顯示，新華毛紡成立時僅有1600錠精紡設備,當年（1992年）產值1200萬元，實現利稅100萬元。三年聯營期限到期時，新華毛紡已經達到1.2萬錠精紡設備，規模比當初擴大了6.5倍。1995年6月20日，桐鄉市審計師事務所出具《驗資報告》，確認新華毛紡截至1995年5月25日的所有者權益為5142.01萬元。1995年9月，由于聯營終止，新華毛紡改制為新澳紡織有限責任公司，注冊資本5030萬元。其中，資產經營總公司持股88%，沈建華等15名員工以175.50萬元的此前出資持股12%。
凈利潤明升暗降 業績不容樂觀
沖刺IPO的喜悅難掩憂傷。記者發現，2011年至2013年，公司業績基本保持“原地踏步”，而且，最重要的是，這份“平衡”竟然是靠政府補助及稅收優惠來維持的，如果扣除上述因素，公司過去三年的業績實際上是下降的。
財務數據顯示，2013年，新澳紡織實現14.29億元營業收入，比2012年的14.89億元下降了6000萬元。即使與2011年相比，仍然下降了3831萬元。
而在凈利潤方面，公司2013年實現凈利潤10123萬元，2012年和2011年分別為8040萬元、10115萬元。單從這一組數字看，2013年凈利潤比2011年略有增長。然而，事實卻是，凈利潤的增長是靠政府補助和稅收優惠來“拔高”。
公開數據顯示，2013年，公司通過所得稅稅收優惠和政府補助增加的凈利潤為1164.65萬元。如果剔除此項，2013年的凈利潤僅8959萬元，較2011年的9314萬元不僅不增，反而下降了355萬元。
而在招股說明書中，新澳紡織也坦言，公司在2011年通過浙江省高新技術企業審查，2011-2013年的企業所得稅適用稅率為15%。因高新技術企業資格到期，公司今年上半年暫時按25%的所得稅稅率預繳申報所得稅，未享受高新技術企業所得稅稅率優惠政策，同比會對公司上半年的業績有一定的影響。
原材料價格、匯率等風險多多
事實上，公司營收與凈利潤不容樂觀的背后，還包括多種原因，首當其沖的便是大客戶訂單的下滑。
公司招股說明書顯示，2011年至2013年，前5名客戶合計采購額分別為4.99億元、4.69億元和3.68億元，三年間下降了26%。
單就原來的四大客戶來看，2013年，四大客戶貢獻的銷售額為31858.68萬元，較2011年的46691.97萬元下降了31.7%。尤其是穩坐第一大客戶的NIPPON KEORI KAISHA,LTD. (日本毛織)，其采購額從2011年的2.2億元跌到2013年的0.95億元，下降幅度高達56.9%。
當然，新澳紡織也在積極開拓新客戶，2012年、2013年公司第五大客戶INDORAMA HOLDINGS LIMITED就是新增客戶。
同時，新澳紡織招股書透露，公司主要原材料為澳大利亞原產羊毛及其半成品羊毛毛條， 2013年公司的外銷收入占全部銷售收入的45%。這意味著原材料價格波動風險、匯率波動風險是新澳紡織不得不面臨的風險因素。
IPO項目進度“倒退”
對于擬IPO企業來說，募投項目幾乎稱得上投資者最關注的事項了。而一般情況下，先使用自有資金或通過融資將募投項目建設起來，等到來日上市募資后再做置換，是擬上市公司的慣用方法，新澳紡織的操作方法亦如此。
對于新澳紡織來說，IPO最重要的投向是“2萬錠高檔毛精紡生態紗項目”。為了抓住商機，公司在IPO關閘期間已經自籌資金投入到項目建設中。
根據相關媒體的報道，嘉興日報去年年初曾報道稱，新澳紡織2萬錠高檔毛精紡生態紗項目在2013年1月已完成計劃總投資的60%，爭取今年10月前投產，屆時可新增銷售5億多元，實現利稅1億元。而公司招股書中卻稱，該項目截至2013年末完成投資1.28億元，僅相當于募集資金使用額3.31億元的38.67%，尚不足四成。前后時間相差一年多，公司的IPO項目進度卻出現“倒退”，這也不禁令人生疑。
