原油作為聚酯產業鏈的原材料，對聚酯產品價格影響巨大。過去幾個月時間，因為地緣沖突，原油存在大量風險溢價，帶動了聚酯產品價格走高，但終端織造廠家卻不愿承受該溢價。五一期間國際油價跳水，節后聚酯市場或有一段時間會為此埋單。
PTA：原油牽制，檢修增加
節前，地緣局勢緩和，原油溢價修復，上端檢修裝置陸續重啟，成本偏弱而產業供需朝向良性預期，PTA期現市場價格震蕩運行。節前聚酯剛需補庫，基于南方氣候極端，近端貨源偏緊且節后多裝置計劃檢修，現貨基差緩慢走強。5月上旬，恒力大化1#、虹港石化2#、東營威聯、嘉興石化2#，共計940萬噸裝置計劃檢修，預期產能利用率將較節前下滑近10個百分點至71%附近，日度去庫將在1.5萬噸以上，局部地區貨源趨緊。
綜合來看，5月份國際原油市場或呈現回落盤整的態勢，價格整體運行區間將有所下移，對PTA市場形成利空；從供需端來看，盡管PTA裝置存在檢修，但新裝置投產后使得供應量增加，PTA整體供應呈現寬松狀態；下游聚酯開工維持高位，但終端消耗滌綸庫存有限，需求繼續上升動力不足。
滌綸長絲：多空繼續博弈
4月末，礙于庫存壓力，滌綸長絲廠商紛紛讓利出貨，局部產銷放量，企業庫存壓力減緩，挺市意愿明顯。今年五一假期出游人數預期同比大幅增長，也帶動紡織品等產業需求增長，節后下游用戶有一定補貨的預期。因此綜合來看5月上旬滌綸長絲市場震蕩上揚，然隨著氣氛升溫，滌綸長絲也逐漸進入傳統需求淡季，隨著企業庫存壓力增大，市場又將開啟讓利出貨模式，因此滌綸長絲市場仍存下調風險，市場先揚后抑。
織造企業：剛需補庫
4月末，聚酯工廠受庫存壓力開啟促銷，部分織造企業也在促銷期間完成補貨，購買意愿減弱。進入5月以后，傳統旺季已過，市場陸續走向分化，為應對未來的淡季所可能形成的庫存壓力，部分企業也會選擇控制開工。
后市展望
原油大跌給聚酯市場形成向下預期，加重了市場的觀望情緒，未來一段時間內，原油的波動仍會是影響聚酯產業發展最重要的因素之一。混沌天成期貨分析指出，地緣上，巴以談判取得進展，哈馬斯或在美國保證下同意臨時停火協議，但美國表示停火或仍需要一周，沙特和美國的安保協議與停火協議打包也接近達成。宏觀上，美國就業放緩或預示經濟走弱，降息預期有所反彈。巴以和談仍在發酵中，若和談達成或造成沙特產量超預期恢復，OPEC+會議將成為下一個博弈焦點，則油價有較大下跌空間，反之則原油下跌空間有限。
