相比11月的產銷低迷，近期聚酯市場一片火熱，聚酯鏈指數連續六日飄紅。原油企穩反彈、下游集中備貨以及PTA自身低估值都是促成PTA底部反彈的主要因素。
聚酯提價產銷暴增
12月中旬，滌綸長絲市場產銷大爆發，下游用戶集中補倉。上周末整體產銷率在600%附近，個別企業產銷率在1000%以上，部分規格庫存告罄，突如其來的訂單讓滌綸長絲廠商如沐春風，價格自低位反彈，開啟上行之路。聚酯企業掀起漲價潮的主要原因是聚酯低價之下性價比高，長絲大廠即將檢修。此外，聚酯工廠漲價的底氣還源于近期成本端PTA和乙二醇價格的強勢表現。
浙商期貨分析師朱立航表示，PTA近期強勢反彈，在化工板塊內表現強勁，價格從底部反彈接近300元/噸，乙二醇期價近期也偏強震蕩。“鑒于成本抬升，聚酯工廠紛紛開始提價。”他稱。
PTA產業鏈最大的變化在于下游工廠的集中補庫，這一變化在上周末體現得尤為明顯。相關數據顯示，上周末國內滌綸長絲十余家樣本企業產銷率暴增。這一輪下游補庫主要有以下原因：一是此前整個聚酯板塊價格表現低迷，PX、PTA以及滌綸長絲等原料價格已經跌至近3年低位水平，原油企穩后，上游原料端近期有止跌企穩的跡象；二是臨近年底，長絲工廠有降負的可能，下游工廠擔心原料因降負而漲價，低價囤貨的需求增加，且下游工廠本身原料備貨庫存水平就不高；三是國內宏觀政策釋放包括促進內需在內的一系列積極信號。
外貿出口表現強勁
在海運費直線上漲的同時，出口數據也在迅速增長，尤其是對美及對東盟市場方向表現強勁。11月工業生產加速，規模以上工業增加值同比增長5.4%，也顯示出“搶出口”效應正在顯現。
盡管11月出口增速6.7%，比10月12.7%有明顯回落，環比1.1%，也低于5年均值6.2%，但實際上11月出口并不弱。環比增速偏低的原因是9月部分出口受天氣影響延遲，推高了10月出口；同比增速回落的原因除了10月出口偏高以外，也與去年同期基數較高有關（2023年11月出口同比從-6.6%上行至0.7%）。而在剝離了去年出口對11月出口同比的影響后，11月出口同比為2.9%，高于10月1.1個百分點，也高于去年11月4.3個百分點。
織造企業集體備貨
離過年僅剩一個多月時間，而織造企業放假時間則會更早，因此年底備貨需求已經顯現。再加上近期外貿市場好轉，外貿搶單熱的來襲，過年前后的紡織訂單存在一定的回升，這會促使更多的織造企業在年前備貨。正所謂兵馬未動糧草先行，備貨也直接反映了織造企業現階段的訂單情況以及對未來行情的信心。
