2025年國慶及中秋雙節(jié)假期過后，國內(nèi)丙烯腈市場整體表現(xiàn)偏弱，價格呈現(xiàn)低位調(diào)整態(tài)勢。截至10月9日，華東港口地區(qū)主流出罐自提價格參考8050-8150元/噸，山東市場短途送到價在7950-8050元/噸區(qū)間，較節(jié)前均出現(xiàn)小幅下滑。
節(jié)后市場承壓，供需矛盾凸顯
分析此輪市場走勢，供應(yīng)端的顯著增加是導(dǎo)致行情偏弱的核心因素。進入10月份，前期部分進行檢修的丙烯腈生產(chǎn)裝置陸續(xù)重啟，疊加新產(chǎn)能的進一步釋放，共同推高了行業(yè)整體開工水平。目前，國內(nèi)丙烯腈行業(yè)產(chǎn)能利用率已提升至接近80%的水平。與此同時，下游主力領(lǐng)域的需求整體維持穩(wěn)定，并未出現(xiàn)同步增長，導(dǎo)致市場基本面轉(zhuǎn)弱。長假期間，生產(chǎn)企業(yè)普遍出現(xiàn)庫存累積，市場供大于求的局面加劇。在資源過剩的壓力下，部分丙烯腈工廠不斷下調(diào)報價，從而拖累現(xiàn)貨市場交投氣氛。節(jié)后首個工作日，市場參與者多持謹慎觀望態(tài)度，詢盤活動總體較為平淡。
回顧近幾年的市場規(guī)律可以發(fā)現(xiàn)，2022至2024年國慶節(jié)前后，丙烯腈價格漲跌互現(xiàn)。以往節(jié)前，生產(chǎn)企業(yè)常通過減產(chǎn)來優(yōu)化庫存，加之下游存在一定的備貨需求，往往支撐市場重心堅挺或小幅上行。然而，近兩年隨著國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)能的持續(xù)擴張，供應(yīng)過剩問題日益顯著，下游行業(yè)的節(jié)前備貨積極性也隨之減弱。
供應(yīng)壓力持續(xù)，需求支撐有限
供應(yīng)方面，10月份國內(nèi)丙烯腈工廠暫無新的裝置檢修計劃安排。相反，前期停車的裝置存在明確的重啟預(yù)期，加之本月有效工作日因假期而減少，預(yù)計丙烯腈市場的供應(yīng)壓力將進一步增大。
需求方面，主要下游領(lǐng)域表現(xiàn)不一。ABS行業(yè)雖有個別新裝置投產(chǎn)計劃延遲或原有裝置檢修推遲，但仍有新產(chǎn)能計劃投放，且部分檢修裝置將恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計整體開工率或小幅提升。腈綸行業(yè)在經(jīng)歷前期頻繁的輪換檢修后，預(yù)計整體運行趨于穩(wěn)定，開工率可能出現(xiàn)小幅增長，但波動幅度有限。綜合來看，下游需求雖存局部改善，但對丙烯腈的整體支撐力度依然不足。
短期弱勢難改，關(guān)注供需格局演變
展望后市，成本端支撐預(yù)計減弱。上游丙烯市場受其自身供應(yīng)影響，預(yù)計將偏弱運行，對丙烯腈的成本支撐作用可能下滑。
供需格局上，10月份丙烯腈市場供應(yīng)量預(yù)計將繼續(xù)增加。而下游ABS、腈綸、丙烯酰胺等三大主力領(lǐng)域的開工率普遍維持在60%-70%的相對低位，對原料丙烯腈的需求拉動有限。行業(yè)面臨的供需增長節(jié)奏錯配問題再度凸顯，供大于求的局面短期內(nèi)難以緩解。
綜上所述，在累庫與行業(yè)虧損壓力并存的情況下，預(yù)計丙烯腈市場短期內(nèi)將延續(xù)震蕩偏弱走勢。中長期來看，市場走向仍需關(guān)注供應(yīng)面的潛在變化以及未來供需關(guān)系能否得到有效改善。
