近日，國內皮馬棉市場呈現“報價企穩回升、貿易商挺價情緒升溫”的顯著特征。據青島、張家港、南通等主港貿易企業反饋，近一周多以來，港口保稅及船貨渠道的美國皮馬棉、埃及吉扎棉、以色列皮馬棉FOB/CNF報價普遍堅挺，部分品種掛單價格已出現小幅反彈，市場博弈態勢加劇。
業內分析指出，此次皮馬棉價格異動并非偶然，而是供需兩端及國際環境多重因素共振的結果。從支撐因素來看，首先是成本端傳導，11月下旬以來ICE期棉連續震蕩反彈，為國際皮馬棉報價提供了成本支撐；其次是供應端收緊，2023/24至2024/25年度長絨棉陳棉庫存已逐漸消化殆盡，新棉供應尚未形成規模；此外，美印貿易談判持續推進、美越貿易協議正式落地，帶動東南亞各國對2025/26年度美國皮馬棉、埃及吉扎棉的簽約需求持續恢復，進一步提振了市場信心。
具體報價數據顯示，12月1日至3日，青島港保稅的2024/25年度美國皮馬棉2-2 50（斷裂比強度40GPT）凈重報價穩定在170美分/磅左右，但貿易商的議價空間已從前期的4-5美分/磅大幅縮窄至2-3美分/磅，部分大型棉商甚至明確要求“一個合同不可分批次拿貨”，挺價惜售態度明顯。
值得注意的是，新產季皮馬棉供應仍顯滯后。截至目前，中國各主港2025/26年度美國皮馬棉船貨的掛單及報價極為稀少，貿易企業的“預售”計劃已多次推遲。與此同時，部分已通關資源價格暫未跟漲，12月3日青島港數據顯示，已通關美國皮馬棉2-2 48（強力44GPT）凈重人民幣報價約41500元/噸，以色列皮馬棉1-1 46（強力44GPT）人民幣報價38500元/噸，均未跟隨鄭棉、國內細絨棉及港口人民幣細絨棉的漲勢上調。業內解釋，這主要是由于部分規格資源掛單量較高，實際成交乏力，導致棉商短期跟漲底氣不足。
市場樂觀預期正逐步積累。隨著11月下旬國內60S及以上高支紗的詢價、走貨情況持續好轉，下游需求端的積極信號已開始向上傳導。紡織企業反饋，當前高端襯衫面料、精品家紡等訂單有所增加，對高強力、高潔凈度皮馬棉的需求穩步回升。貿易商普遍認為，隨著高支紗市場進一步回暖，保稅及船貨渠道的美國皮馬棉進口形勢有望提前反彈，后續價格或迎來新一輪上行空間。
