近期出口退稅政策調整引發大宗商品市場廣泛關注，乙二醇作為聚酯產業鏈核心原料，其出口退稅取消的影響正逐步顯現。業內分析指出，這一政策落地將直接抬升出口成本、壓縮企業利潤，疊加國內本就偏寬松的供需格局，短期或引發“搶出口”潮，長期則將加速行業洗牌，推動產能結構優化與市場競爭重構。
政策靴子落地，出口成本顯性上升。據業內消息，相關部門已明確出口退稅調整政策，乙二醇因所屬產業鏈范疇被納入退稅取消清單，政策自2026年4月1日起正式生效，以出口貨物報關單注明的出口日期為準，2026年4月1日前報關的產品仍可享受原退稅政策。這意味著依賴多年的出口退稅補貼正式退場，乙二醇出口企業將面臨直接的成本壓力。
按此前13%的退稅率測算，企業每出口100元乙二醇產品將減少約13元稅收返還。而當前乙二醇市場本就處于盈利承壓狀態，據建信期貨研報數據，2025年乙二醇市場呈現低位震蕩格局，年末華東地區現貨均價維持在4000元/噸左右，部分煤制乙二醇裝置已接近成本線。退稅取消將進一步擠壓企業利潤空間，尤其對依賴出口的中小企業而言，盈利壓力將顯著加大。
短期沖擊顯現，“搶出口”潮或啟幕。盡管出口在乙二醇整體流通中的占比不高，但退稅取消仍將引發短期市場波動。海關數據顯示，2025年1-6月我國乙二醇出口量約7.23萬噸，同比下降22.83%，主要出口至東南亞等地區，其中山東作為煤制乙二醇主要產區，出口占比達49.68%。
業內人士預測，在4月1日政策正式生效前的窗口期，部分企業為搶占最后退稅紅利，可能會集中釋放出口訂單，引發短期“搶出口”現象，帶動出口量階段性攀升。但這一趨勢難以持續，政策生效后，出口成本的上升將導致國內乙二醇在國際市場的競爭力顯著削弱。尤其在全球市場競爭中，沙特等中東國家依托廉價乙烷原料，乙二醇生產成本顯著低于國內，國內企業原本的價格優勢將進一步喪失，出口市場空間或持續收縮。
長期格局重構，行業洗牌加速到來。從行業基本面來看，2026年國內乙二醇市場供需格局本就偏寬松，據建信期貨測算，2026年國內仍有近300萬噸乙二醇裝置投放計劃，其中一季度巴斯夫湛江80萬噸裝置、三季度華錦化學40萬噸裝置將逐步落地，供應壓力將先增后減，三季度壓力最為突出。
出口退稅取消將進一步放大這一供需矛盾，推動行業洗牌進程加速。一方面，出口受阻將導致部分原本依賴外銷的產能轉向內銷，加劇國內市場競爭，形成“出口受阻-內銷內卷”的循環，進一步壓低市場價格重心。另一方面，企業分化將更加明顯：西北一體化企業依托原料成本優勢，開工率可達70%-80%，抗風險能力較強，能夠通過內部成本消化部分政策壓力；而缺乏成本優勢的中小煤制裝置，原本開工率就不足30%，退稅取消帶來的利潤壓縮將使其難以維持正常生產，大概率陷入停產或退出市場的困境。
需求端支撐有限，市場轉向內需消化。從下游需求來看，乙二醇的核心消費領域為聚酯行業，占比超85%，2025年聚酯行業維持高負荷運行，負荷率長期在85-95%區間，帶動乙二醇表觀消費量同比增加9.62%。但2026年內需修復節奏相對平緩，建信期貨預測，全年終端消費同比增速僅3-4%，難以完全消化新增供應壓力。
對于下游紡織企業而言，乙二醇價格的可能下行雖有利于降低原料成本，但市場競爭的加劇也可能導致產品價格聯動下跌，整體利好有限。同時，隨著國內乙二醇產能布局從“輸入型”向“輸出型”演進，華東作為核心消費區，將進一步承接北方產區的內銷貨源，港口庫存波動可能加劇，張家港、太倉等核心港口的庫存變化將成為市場價格的重要風向標。
