原油溢價回吐 油價將先抑后揚
2023年以來，原油價格大幅下跌，跌至80美元/桶以下。分析人士指出，基本面利多因素邊際減弱，近期美國WTI原油期貨的凈多頭持倉不斷下降，油市前期溢價回吐，預計2023年原油市場在偏緊供需局勢下將先抑后揚。
圖片來源：全球紡織網
沙特調低了石油官方價格，美國煉廠被迫減產等消息，讓市場擔憂情緒持續升溫。與此同時，美元指數進入平臺期，原油等商品受到共振影響出現下行。從供需格局來看，供給方面，2023年原油市場減產空間有限，但產能增加的可能性較強。需求方面，各機構前期都下調了對2023年的石油需求增速，但市場供應和需求仍有較多不確定性因素，階段性矛盾的重點有可能主導不同時期的行情。
PTA供需弱現實 成本端主導價格走勢
目前PTA驅動因素偏向下，PTA走勢震蕩偏弱。成本端方面，近期國際原油價格大幅下跌，且PX利潤空間持續被壓縮，裝置產能逐步兌現，PX累庫壓力較大，PTA成本支撐不足。供應端方面，PTA有多套裝置重啟，英力士、嘉興石化、恒力石化重啟，逸盛有重啟計劃，亞東負荷調整至8成，嘉通能源負荷提升，但是新材料360萬噸檢修，供應端以謹慎偏空對待。需求端方面，終端工廠陸續進入放假狀態，開工率持續回落，春節期間直紡短纖裝置停車檢修較多，但停車時間較短，負荷預計波動不大。總的來看，PTA成本偏弱疊加供需弱現實，短期震蕩偏弱。
終端陸續放假 織機開工率回落
春節將近，部分直紡短纖工廠已經公布了春節期間的停車檢修計劃，滌紗工廠的開機率已降至不足三成，市場已進入放假高峰階段，織造開機率呈現斷崖式下降。江浙終端開工基本進入春節前放假狀態，加彈、織造、印染分別環比下降12%、11%、8%，江浙加彈綜合開工下降至14%，江浙織機綜合開工下降至14%，江浙印染綜合開工下降至30%，印染基本無春節不停的工廠，預計10號附近全部結束生產。
圖片來源：華瑞信息
由于2023年春節是首個疫情管控放開后的春節，節后的行情存在較大不確定性，實際的復工進度不穩定，關注下游需求改善力度。
