中山華利實業集團股份有限公司(以下簡稱“華利集團”)日前發布2022年度業績快報，報告期內，公司銷售運動鞋2.21億雙，同比增長4.65%，實現營業收入205.69億元，同比增長17.74%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤32.22億元，同比增長16.39%。
對于業績變動的主要原因，華利集團解釋稱，報告期內，消費者對于運動鞋的消費需求仍穩健增長，但是由于疫情后運動鞋產能快速復蘇和運輸效率回升，以及國際經濟形勢的不確定性，導致部分運動品牌的產品庫存有所走高，部分運動品牌在2022年下半年開始通過調整制造商訂單等方式降低庫存，對公司的訂單產生一定的影響。為應對客戶訂單波動，公司通過持續加強競爭力優勢穩固客戶粘性、積極拓展新客戶等方式確保訂單穩健，同時通過提升產能柔性和持續改善成本控制方法，保持毛利率的平穩，2022年第四季度毛利率環比第三季度略有提升。
業內人士則認為，受益于自身優秀的客戶資源和客戶結構、對成本的持續改善，驅動了華利集團實現業績的穩定增長。觀察來看，華利集團實行優質客戶多樣化策略和產品專注慢跑和休閑運動的策略，在行業內積累良好口碑。客戶大多為國際知名運動品牌，在歐美市場占比高，根據部分客戶財報，大多數品牌在歐美增長相對穩定。公司各工廠在客戶對品質、交期、開發能力、成本控制等方面定期考核中名列前茅，尤其交付準時率高，成為客戶非常信賴的合作伙伴。
國信證券分析師丁詩潔談到，2022年四季度，華利集團實現營業收入52億元，同比增長7.4%，較三季度增速放緩約15.9%，主要是因部分運動品牌去庫存壓力所致，不過華利集團通過穩固客戶粘性、積極拓展新客戶（如ON、NewBalance）等方式保持訂單相對穩定。與此同時也要看到，2022年四季度至2023年一季度品牌去庫存預計對制造商訂單造成一定壓力，品牌庫存改善拐點過后預計于上半年迎來訂單回暖，既有客戶訂單復蘇疊加新拓客戶訂單增量預計支撐未來公司業績成長。
第一紡織網注意到，此間有機構認為，華利集團在越南、印尼新建工廠按計劃推進中，預計2023年將新增3-4個工廠，其中2個從年中開始啟動投產，對此，華利集團3月3日公開透露，制鞋業是勞動密集型產業，從公司實控人的創業歷程看，曾在中國臺灣、澳門、大陸、印尼、越南、菲律賓等多個國家或地區開過工廠。現階段，公司的生產子公司主要位于越南，未來3-5年公司將在印尼、越南新建數個工廠。公司的制鞋工廠規模都比較大，對勞動力的需求比較多，并且產品主要銷售到歐美等海外地區，工廠選址會綜合考慮勞動力資源豐富、海運及物流便利、國際貿易環境等多方面因素。
第一紡織網獲悉，1990年，進入制鞋行業已經20年的華利集團創始人張聰淵先生與其它合伙人一起創立良興實業有限公司，為港交所上市公司新灃集團（1223.HK）的前身，張聰淵先生擔任新灃集團生產業務總裁，負責鞋履生產制造業務，集團在1995年、1997年先后與匡威、Teva品牌合作，1999年設立中山精美，為集團設立在中山的開發中心，2001年起又陸續與UGG、Vans品牌建立合作關系，公司硫化鞋出貨量快速增加，于2003年成為硫化鞋制造商龍頭。2004年新灃集團設立華利有限，同年成立鞋履模具工廠，逐步完善制鞋產業鏈。
此前，為應對新客戶訂單快速爬坡，華利集團于2022年12月8日公司收購成熟工廠英雄心國際100%股權，獲其全資子公司越南永川1000萬雙/年的運動鞋制鞋產能，較2022年2.21億雙銷量增長4.5%。
華西證券研究員唐爽爽預計，2023年華利集團的產能貢獻主要來自今年有望投產的印尼工廠、越南廠及擬收購的永川工廠貢獻，盡管耐克短期存在一定影響，但中長期公司仍存在份額提升空間；且ONRUNNING、HOKA等新品牌仍有望貢獻較快增長。
公開資料顯示，華利集團成立于2004年9月，從事運動鞋履的開發設計、生產和銷售，是全球領先的運動鞋專業制造商，公司與主要客戶均保持長期穩定的合作，是Nike、VF、Deckers、Puma、Columbia、UnderArmour公司的鞋履產品主要供應商，是Converse、UGG、Vans、Puma、Columbia、HOKAONEONE、ColeHaan等全球知名品牌的鞋履產品的最大供應商。
2018年，華利集團開始與UnderArmour合作，并設立緬甸世川。2021年4月，公司在創業板上市，同年Asics、OnRunning和NewBalance品牌均實現量產出貨，鞋履產能突破2.1億雙。考慮到分散配置制造產能，公司開始在印尼投資興建大型制造基地。截至2022年上半年末，公司在越南擁有18家制鞋子公司，在多米尼加、緬甸各擁有1家制鞋子公司，在印度尼西亞擁有3家制鞋子公司。
華利集團的主要產品包括運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋/拖鞋，截至2021年末，公司年生產、年銷售運動鞋數量均達到2.1億雙，從產品結構看，運動休閑鞋占比持續提升，運動涼鞋占比穩定，戶外靴鞋占比持續下降，主要因工藝和產能限制，公司產能適度向訂單更多且量產效率更高的運動休閑鞋傾斜。
2022年前三季度，公司實現營業收入153.74億元，同比增長21.68%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.46億元，同比增長22.46%，同期，公司銷售運動鞋1.69億雙，同比增長9.99%；
截止第一紡織網今天晚間發稿前，華利集團收報54.79元/股，跌幅2.85%，市值639.40億元。
