眨眼，2018年已經(jīng)過(guò)了一半。這半年對(duì)于化纖市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可謂跌宕起伏。從環(huán)保升級(jí)、央視曝光、化工園停產(chǎn)整頓，到上合峰會(huì)、傾銷反傾銷案、中美貿(mào)易戰(zhàn)，簡(jiǎn)直像坐過(guò)山車，心臟炸裂，根本停不下來(lái)！
化纖市場(chǎng)更是受其影響，一個(gè)月的時(shí)候，有的做了“人上人”，暴漲幾千不是問(wèn)題，有的落魄江湖，暴跌近萬(wàn)讓人大跌眼鏡！
滌綸長(zhǎng)絲：亂中取勝
而2018年上半年滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)受國(guó)家供給側(cè)改革影響，新項(xiàng)目產(chǎn)能釋放放緩，下游紡織品需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)原油價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)整體景氣上行。
圖1 2018年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖
首先，從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看：上半年，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)大起大落，但淡旺季區(qū)別較為明顯。
一季度在上游原料成本面的波動(dòng)以及下游需求面的影響下，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)整體處于區(qū)間調(diào)整行情，價(jià)格重心小幅抬升；3月底，國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)拉漲，且原料PTA與乙二醇震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐良好，加之下游采購(gòu)節(jié)點(diǎn)到來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)產(chǎn)銷持續(xù)放量，工廠庫(kù)存明顯降低，于是聚酯工廠順勢(shì)拉漲，市場(chǎng)價(jià)格漲至8875元/噸附近。隨著下游采購(gòu)節(jié)奏繼續(xù)加快，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)產(chǎn)銷不斷放量，滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存不斷下降，工廠積極推漲。而進(jìn)入四月份，在國(guó)際油價(jià)以及各方利好提振下，滌絲市場(chǎng)行情強(qiáng)勢(shì)抬升，主流廠家報(bào)價(jià)重心紛紛走高。市場(chǎng)價(jià)格終于在5月初漲至上半年高點(diǎn)9350元/噸附近，今年這個(gè)旺季還挺旺。
5月份中旬后，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)產(chǎn)銷并沒(méi)有出現(xiàn)持續(xù)放量的跡象，市場(chǎng)活躍度明顯低于3、4月份，同時(shí)，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)心態(tài)略顯焦慮，促銷力度不斷加大，市場(chǎng)重心穩(wěn)中趨弱，但市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度不大，上半年市場(chǎng)價(jià)格最低點(diǎn)在2月初的8650元/噸附近。
圖2 2017-2018年滌綸長(zhǎng)絲POY市場(chǎng)價(jià)格與利潤(rùn)走勢(shì)圖
其次，從行業(yè)利潤(rùn)方面來(lái)看：今年上半年滌綸長(zhǎng)絲年均利潤(rùn)在361元/噸，同比下降15.46%。但目前滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)利潤(rùn)也較為理想，在500-600元/噸，好于去年同期。
究其原因，主要是去年滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)舊產(chǎn)能多集中在下半年，加上四季度到農(nóng)歷春節(jié)前后，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡，難以消化新增產(chǎn)能，因此1-2月份的滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)利潤(rùn)差強(qiáng)人意，拖累了上半年滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)整體盈利能力。而今年上半年新增產(chǎn)能和復(fù)產(chǎn)舊產(chǎn)能數(shù)量在220萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于去年同期新增產(chǎn)能和復(fù)產(chǎn)舊產(chǎn)能65萬(wàn)噸，加之今年上半年年均開(kāi)工率在91%附近，同比上漲9.64%，因此今年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)上半年產(chǎn)量在1295萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.59%，這也為今年下半年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)的有序發(fā)展埋下了隱患。
滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)的黃金時(shí)代仍在延續(xù)
整體來(lái)看，目前滌綸長(zhǎng)絲及其下游市場(chǎng)活躍度仍較為理想。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止6月底，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)開(kāi)工率依舊高位，維持在90%以上，同比上升5%附近，并且滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)庫(kù)存依舊維持合理偏低范圍，滌絲市場(chǎng)整體庫(kù)存在10天附近，同比下降3天附近；具體產(chǎn)品方面，目前滌絲市場(chǎng)整體庫(kù)存下降至5-16天附近；其中POY庫(kù)存集中在4-9天，F(xiàn)DY庫(kù)存下調(diào)至3-8天附近，而DTY庫(kù)存降至14-22天左右。
目前滌綸長(zhǎng)絲工廠自控能力較強(qiáng)，仍能自信面對(duì)后市傳統(tǒng)淡季需求產(chǎn)生的供應(yīng)壓力。而從下游面料市場(chǎng)來(lái)看，因?yàn)椤叭_(kāi)一停”的影響，下游織造開(kāi)機(jī)率維持在77%附近，同比略下降1%附近，但是盛澤地區(qū)坯布庫(kù)存在25天附近，同比下降了6天附近，處于近幾年來(lái)的偏低水平，目前下游需求支撐力度整體尚好，后市需求或仍能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
總的來(lái)說(shuō)，2016年9月份以后，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)進(jìn)入新景氣周期，一方面滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能和復(fù)產(chǎn)舊產(chǎn)能不斷增加，另一方面滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)供需基本面持續(xù)向好，而今年經(jīng)歷了產(chǎn)銷、盈利兩旺的“小陽(yáng)春”行情，和“淡季略淡”的行情后，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)的黃金時(shí)代仍在延續(xù)……
