在不少企業“削尖腦袋”尋求上市的時候，大型民企山東魏橋創業集團有限公司（下稱“魏橋集團”）旗下的魏橋紡織（2698.HK）卻主動提出私有化，將從港股退市。
近期，魏橋紡織公告稱，大股東魏橋集團擬通過魏橋紡織科技，以吸收合并方式將公司私有化，H股每股作價3.5港元，較停牌前股價溢價104.68%。另外，就注銷內資股向內資股股東（魏橋集團除外）支付每股內資股3.18元。
根據魏橋紡織已發行4.14億股H股、7.81億股內資股（魏橋集團持有7.58億股內資股），涉及資金分別是14.48億港元、0.73億元。相關條件達成后，公司將從港交所退市。
在合并完成后，魏橋集團新設公司——山東魏橋紡織科技有限公司（下稱“魏橋紡織科技”）將承接魏橋紡織的全部資產、負債、權益、業務、雇員、合約以及所有其他權利及義務，魏橋紡織最終將被注銷。
魏橋紡織于2003年9月24日在港交所主板上市。公司主要從事生產及銷售棉紗、坯布、牛仔布業務以及聚酯纖維紗及相關產品業務。
在魏橋集團掌舵人張氏家族旗下，已有魏橋紡織、中國宏橋（1378.HK）、宏創控股（002379）（002379.SZ）三家上市公司。登陸資本市場逾二十年的魏橋紡織突然宣布退市，張氏家族在下怎樣一盤棋？
私有化經濟賬
根據魏橋紡織披露，私有化退市主要有三方面原因，包括業績承壓、融資能力有限等。
其一，受宏觀環境及行業發展趨勢的影響，魏橋紡織的業績承壓，公司去年和今年上半年分別虧損約15.58億元、5.04億元。
自2021年以來，公司經營紡織、電力及蒸汽業務所在的國內市場一直面臨壓力。紡織行業繼續面臨如生產成本高企及全球供應鏈變化等多重挑戰。此外，國內電力行業已轉向清潔能源，煤電產能比例減少。
實施合并，將為公司長期戰略選擇提供更大靈活性。
其二，魏橋紡織已喪失其作為上市平臺的優勢，股權融資能力有限。合并完成后，H股將從聯交所退市，有助于節省與合規及維持上市地位相關的成本。自2006年3月11日以來，魏橋紡織就沒有通過發行股份在公開市場籌集任何資金。
與之形成鮮明對比的是，數據顯示，魏橋紡織自2003年上市以來，累計分紅19次，公司累計凈利潤為167.05億港元，累計現金分紅51.07億港元，分紅率達到30.57%。
其三，H股流動性長期處于低位，注銷價設定為較H股市價有吸引力的溢價，為H股股東提供寶貴的退出機會。
魏橋紡織并非孤例。
記者統計，今年以來已有十余家港股上市公司尋求私有化退市，其中5家已經完成私有化。私有化的原因不外乎是股價低迷、流動性差、業績下滑等等。
受訪財務人士指出，一些公司的股價長期表現不佳，市值遠低于其實際價值，這可能導致公司無法通過股票市場獲得足夠的融資。在這種情況下，私有化退市成為了一個選擇，因為這樣可以讓公司避免市場的短期壓力，并獲得更多的自主權和靈活性來進行長期的戰略規劃和投資。
“上市公司的運營成本包括上市費用、維持上市地位的合規成本、信息披露成本等。對于一些公司而言，維持上市地位的成本可能會成為負擔，尤其是在市場環境不佳、融資能力受限的情況下。而私有化退市可以降低這些成本，提高公司的運營效率。”前述人士稱。
另外，其表示，由于港股市場的流動性不足，一些中小市值公司的股票成交低迷，融資能力受限。在這種情況下，私有化退市可以幫助公司擺脫流動性問題的困擾，并為其未來的發展提供更大的靈活性。
值得注意的是，魏橋紡織的私有化仍存變數。
據悉，由于此次合并協議的前提條件（即就合并取得或完成向或由中國主管部門備案、登記或批準（倘適用））尚未達成，12月22日，魏橋紡織發布公告稱，已獲得執行人員同意延遲寄發綜合文件。
魏橋紡織在公告中提醒，要約人及本公司概不保證能達成任何或全部前提條件或該等條件，因此合并協議可能生效，亦可能不會生效，或倘生效，亦不一定會實施或完成。
錨定發展新方位
魏橋紡織一旦退市，張氏家族旗下上市公司僅余中國宏橋、宏創控股兩家。
魏橋集團是世界500強，中國民營500強第十名，集團位于魯北平原南端，毗鄰黃河，是一家擁有12個生產基地，集紡織、染整、服裝、家紡、熱電等產業于一體的特大型企業。
魏橋集團也是被譽為“紅海之王”張士平的得意之作。回顧魏橋集團的發展史，不難發現其屢挑“紅海”下手，在紡織行業、有色金屬行業這樣的老工業領域，張士平帶領魏橋集團殺出重圍，甚至沖到了世界第一。
從紡織業的開疆拓土歷程來看，張士平1964年6月參加工作后，先后擔任鄒平縣第五油棉廠工人、車間主任、副廠長等職務。由于其“能吃苦、最勤勞”，1981年便升任鄒平縣第五油棉廠的廠長。
此后，他便開始進行大刀闊斧的改革。1998年，魏橋棉紡織廠改組為魏橋紡織集團。同年，張士平為了降低成本開始自建發電廠，其發電成本遠低于國家電網。此后，他率領魏橋紡織一路發展成為全球最大的紡織廠。
2018年，魏橋集團創始人張士平卸任董事長后，其子張波接掌魏橋集團。不幸的是，2019年5月23日，張士平去世，距今已經四年半。
張士平共有兩女一子，長子張波生于1969年6月，長女張紅霞生于1971年8月，次女張艷紅生于1976年2月。
目前，張波擔任魏橋集團董事長，張紅霞為集團黨委書記兼總經理，二人還分別扛起集團旗下鋁業、紡織兩面大旗。
張紅霞也是魏橋紡織的董事長，在張士平三個子女中，她是最早跟隨父親打拼的一位。1987年，16歲的她便進廠，從紡織一線做起，見證了魏橋紡織一路的發展壯大。
魏橋紡織退市后，她將如何帶領集團紡織業務發展走向縱深？
據悉，今年11月，工信部等四部門聯合印發《紡織工業提質升級實施方案（2023—2025年）》，給紡織行業今后的發展提供了明確的發展目標和方向。
12月19日，張紅霞在2023中國紡織大會上表示，魏橋集團將以上述文件為指引，認真落實中國紡聯《建設紡織現代化產業體系行動綱要》各項重點部署，圍繞“高端化、智能化、綠色化”發展戰略，按照“科技、時尚、綠色”定位，推動企業實現可持續高質量發展。
張紅霞進一步指出，一是提高智能化比例，加快實現數字化轉型；二是加強技術創新，加大研發投入；三是優化產品結構調整，發展高附加值、高技術含量的產品；四是堅持綠色可持續發展，為建設具有完整性、先進性、安全性的紡織現代化產業體系貢獻更大力量。
布局“紡織+AI”
“紅海”亦是海。在紡織業這一傳統老工業中，隨著時代的變遷和科技的飛速發展，轉型和科技賦能已經成為行業發展的必然趨勢。
展望未來，“向AI要發展”，將是魏橋紡織等傳統企業繞不開的關鍵詞。正如張紅霞所提到的，智能化是魏橋紡織未來發展的發力方向之一。
從魏橋紡織近年來的實踐來看，早在2016年，魏橋紡織就上線了第一個智能化工廠。公司“紡織+AI”人工智能車間的生產線上，安裝了15萬個傳感器。
“雖然我們是一個傳統產業，但要不斷地用新技術、新工藝來提升我們的生產水平，使我們隨時有條件、有能力、有方案。”張波近期接受媒體采訪時表示。
截至目前，公司圍繞“產業鏈數據貫通”和“智能化生產”兩大重點，先后建設了魏橋紡織綠色智能化工廠、魏橋特寬幅印染數字化工廠、嘉嘉家紡和向尚服飾數字化項目等11個智能化分廠。
據“魏橋創業”官微介紹，目前，魏橋紡織已打造了“紡織—印染—服裝、家紡”完整鏈式生產體系，以智能矩陣推動產業數字化升級，用工節約50%以上，能耗降低40%以上，用水節約20%以上。
一組最新數據顯示，魏橋創業每年開發新產品4000余個，涵蓋10大系列2萬多個品種，棉紗最高紗支達到500支，坯布最高密度達到1800根，均處于同行業領先水平，共有300多項創新成果獲得了國家專利。
與此同時，魏橋集團與各大高校和科研院所深入合作，持續加大科技研發投入，目前已成功開發微納米鑲嵌紡功能紡織品系列、萊賽爾高支系列、納米陶瓷發熱功能紡織品系列等高品質、功能性系列新產品。
其中，微納米鑲嵌紡功能性系列產品項目突破了傳統紡紗加工的纖維尺度極限，實現了高功效、多功能集成的抑菌、防螨系列化紗線及紡織品生產。
在業內人士看來，紡織業需要在新時代下積極擁抱科技，只有通過科技創新和數字化轉型，才能實現產業的升級和可持續發展。
“‘十四五’期間全部完成存量資產的智能化改造，不斷提升智能制造水平。我們將加強產業鏈協同，共同推動智能化、數字化的核心技術突破。加快實現數字化轉型，提高企業運營效率。”張紅霞近期參加活動時表示。
