當前，庫存過剩局面已經(jīng)在美棉期貨上體現(xiàn)明顯，紐約棉花期貨主力合約價格已較兩年前的高點，下跌51%，國內(nèi)棉花期貨主力合約價格跌幅也達到33%。上周國內(nèi)外棉花期貨先漲后跌，再次回到鄭棉15100元/噸，紐約75美分/磅，現(xiàn)貨交易清淡，整體市場看跌，信心不足，紗廠虧損加大，溯源單還好，但低價棉花還沒有到港，紗廠成本還在高位，配額短缺，大量進口棉無法通關(guān)，紡織出現(xiàn)堰塞湖。
面對原料供應端沖擊和終端有效需求不足的雙重壓力，國內(nèi)棉紡織業(yè)運行承壓明顯，企業(yè)盈利難度持續(xù)增大，業(yè)內(nèi)專家提醒，涉棉企業(yè)要加強市場研判，充分利用金融工具對沖風險。
全球棉花迎來新一輪過剩
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告預測，2024年—2025年度全球棉花產(chǎn)量2592萬噸，同比增加119萬噸；棉花消費量2544萬噸，同比增加76萬噸。棉花產(chǎn)量增幅遠超消費量增幅，棉花供應狀況出現(xiàn)明顯寬松。
其中，美棉產(chǎn)量大幅提升，是市場關(guān)注的重點。報告預測美棉收獲面積在5538.9萬畝，同比增加41.7%，此外巴西繼續(xù)豐產(chǎn)創(chuàng)下歷史新高，澳洲產(chǎn)量在歷史高位，導致全球新年度棉花供給大幅增加，成為市場中長期看空棉價主要因素。
國際市場，截至5月31日，紐約棉花期貨主力合約結(jié)算價76.15美分/磅，距離2022年5月4日前期高點155.95美分/磅，跌幅已達51%。國內(nèi)期貨市場上，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價15270元/噸，距離前一個高點2021年10月18日22960元/噸，跌幅33%。
在銷售端，全球棉花需求疲軟已經(jīng)持續(xù)三年以上。“國內(nèi)近三個年度的棉花消費量仍然沒有恢復到800萬噸以上。紗線2023年產(chǎn)量比前期高點2016年下降了40%。”中國棉花協(xié)會常務副會長兼秘書長王建紅表示，在全球需求收縮和預期轉(zhuǎn)弱的大背景下，國內(nèi)紡織品服裝消費增長可持續(xù)性不足，內(nèi)需及出口均面臨較大的壓力。
另外，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至5月16日，2023/2024年度全國皮棉銷售率為74.7%，同比下降11.2個百分點，測算全國累計銷售皮棉441.2萬噸，同比減少136萬噸，較過去四年均值減少36.2萬噸，銷售進度總體仍然偏慢。
各地市場情況
江陰地區(qū)：上周總體訂單明顯萎縮，常規(guī)品種出貨較少，定織品種來樣分析報價較多，大貨訂單很少，主要以小批量放樣為主，市場觀望態(tài)度明顯。染廠訂單明顯不足，坯布集中投產(chǎn)，調(diào)休現(xiàn)象明顯，有訂單價格可談，進入往年淡季，后期訂單明顯不足。
蕭紹地區(qū)：上周市場依然不溫不火，基本以中小訂單為主。大一些的訂單也不乏報價，但是落單情況很少，可以看出下游市場的觀望態(tài)度還是比較明顯。常規(guī)品種走量越加乏力，定織、定染以及新品開發(fā)成為貿(mào)易公司的發(fā)展主流。印染企業(yè)普遍不忙，輪休、倒班等情況也比較多。市場短時間不會有太大的起色。
南通地區(qū)：上周市場明顯進入淡季，出貨量減少，小批量訂單為主。常規(guī)品種出貨量一般，定織品種、再生、有機訂單報價不斷，實際成交訂單不理想。當?shù)赜∪酒髽I(yè)開工正常，后續(xù)訂單乏力，小批量訂單和放樣訂單為主。
鹽城地區(qū)：市場進入了淡季，多數(shù)客戶反饋沒有訂單，有單也是小單為主，現(xiàn)在的棉布，棉紗行情是真不好，常規(guī)品種的價格被壓得死死的，包括成品面料，報價也不敢多加利潤，稍高點訂單就被搶走了；上半年的爆款牛奶絲，現(xiàn)在也淡了下來，價格也到了地板價。
棉紗企穩(wěn)難度大，內(nèi)外銷訂單雙不足
據(jù)山東、河南、安徽等地棉紡織企業(yè)反饋，隨著5月底鄭棉再次進入下跌通道，紡企、棉紗貿(mào)易商5月中旬以來躍躍欲試的提漲氣氛迅速遇冷，大部分紡企很慶幸沒有盲目上調(diào)棉紗出廠價，否則可能導致客戶大面積流失。
德州某棉紡廠表示，國內(nèi)外棉花期現(xiàn)、鄭棉紗等同時較大幅度回調(diào)，下游布廠、面料和服裝企業(yè)立刻減少棉紗詢價/采購，不僅觀望情緒趨濃，而且采購意向報價也明顯下降，“買方市場”使紡企處境很被動。
從氣流紡、普梳/精梳紗報價來看，棉紡廠試圖穩(wěn)住出廠價或僅通過加大優(yōu)惠、價格讓利來減少棉花、滌綸短纖等原料價格下跌給紡企利潤的沖擊，但在棉紗線累庫持續(xù)升高，市場成交短期預期難好轉(zhuǎn)及棉紗即期利潤止跌回升（大部分內(nèi)地紡企C32S及以下支數(shù)棉紗仍未實現(xiàn)扭虧為盈）等因素影響下，紗線成交重心開始小幅下跌，幅度多在100-200元/噸（明顯弱于鄭棉、鄭棉紗），紡企期望實現(xiàn)“以價換量”。
整體來看， 5月份國內(nèi)棉紡織企業(yè)限產(chǎn)、減停產(chǎn)現(xiàn)象持續(xù)增加，尤其中下游紗廠采取了一系列避險措施。
