上周，面對美元指數(shù)回升，人民幣匯率不跌反漲，從7.1218一路漲至年內(nèi)高點(diǎn)7.0833。
短短一個多月，人民幣匯率幾乎“收復(fù)失地”，回到2024年年初水平，而2023年全年，人民幣平均匯率為1美元兌7.0467元人民幣，比2022年貶值4.5%。
截至8月30日，人民幣匯率一舉突破7.1，美元/人民幣收盤報7.09，美元/離岸人民幣報7.0905，較年內(nèi)低點(diǎn)最大累計漲幅高達(dá)近2300點(diǎn)。
美聯(lián)儲9月啟動降息板上釘釘，美元或延續(xù)疲勢，值得注意的是，未來可能的“結(jié)匯效應(yīng)”或?qū)⒗^續(xù)驅(qū)動人民幣升值。近期，高盛、摩根大通、巴克萊、法巴等國際投行將目光投向了囤積美元的中國出口商的行為變化。
7月中旬以來，人民幣一路走升，眾多外貿(mào)企業(yè)反應(yīng)迅速，7月下旬來，許多出口商選擇“收款后即刻結(jié)匯”。
有沒來得及結(jié)匯的出口企業(yè)反饋說：“匯率從7.24漲到7.1。什么也沒做，就要損失近一萬塊錢。”
國家外匯管理局公布的7月份外匯收支數(shù)據(jù)顯示，剔除遠(yuǎn)期履約的銀行代客收匯結(jié)匯率（反映市場結(jié)匯意愿）較6月環(huán)比上升2.5個百分點(diǎn)，表明7月底以來的人民幣匯率大幅反彈，驅(qū)動被壓抑的企業(yè)結(jié)匯盤正在“涌現(xiàn)”。
中金公司在研報中分析認(rèn)為：今年上半年美元較為強(qiáng)勢，中國企業(yè)結(jié)匯意愿偏低。數(shù)據(jù)顯示，近一年出口結(jié)匯比例趨勢下行，從階段高點(diǎn)54%降至最新44%為近年來的新低。但需要注意的是，企業(yè)結(jié)匯意愿與匯率有較強(qiáng)的相關(guān)性，因此周期波動較大，一旦人民幣匯率預(yù)期趨穩(wěn)，此前積壓的美元外匯有再度結(jié)匯的可能。
中金認(rèn)為，年末，企業(yè)將迎來結(jié)匯高峰，若積壓的結(jié)匯需求集中釋放，人民幣升值將得到支撐。100億美元左右的結(jié)匯將支撐人民幣匯率1000點(diǎn)即10%。據(jù)中金測算，企業(yè)手中每個月潛在的可能結(jié)匯的美元資金或在80-140億美元。
而據(jù)摩根大通估計，中國企業(yè)未結(jié)匯美元總數(shù)達(dá)到3000億到6000億美元的水平，一旦美元降息、匯率下跌，這些企業(yè)可能集中結(jié)匯，或?qū)κ袌霎a(chǎn)生重大影響。
巴克萊則估計，中國出口商約持有5000億美元，如果美元/離岸人民幣持續(xù)走弱至7.1以下，該機(jī)構(gòu)預(yù)計其中最多會有1000億至2000億美元可能被換成人民幣。
隨著人民幣匯率雙向波動呈現(xiàn)常態(tài)化，科學(xué)管理匯率風(fēng)險成為涉外企業(yè)普遍關(guān)心的問題。但外匯的風(fēng)險管理相對專業(yè)，傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)可能缺乏專業(yè)的財務(wù)人員進(jìn)行相關(guān)操作。
近日，國家外匯管理局升級編發(fā)了最新版的《企業(yè)匯率風(fēng)險管理指引》。在原有常規(guī)內(nèi)容之外，還新增了：
1.企業(yè)實(shí)踐章節(jié)，提煉了全場景分析、專業(yè)化管理、數(shù)字化方案等匯率風(fēng)險管理的重要環(huán)節(jié)。
2.企業(yè)案例章節(jié)，分行業(yè)和業(yè)務(wù)特點(diǎn)精選16個代表性案例分享。
3.企業(yè)外匯套期會計專題，介紹套期保值會計準(zhǔn)則要求、使用條件、核算原則等內(nèi)容。
