特朗普重新上臺概率相對較高，市場承壓
11月5日美國大選，目前來看特朗普獲勝的概率較大，而其主張對進口中國商品加征關稅，2018年中美貿易戰以來中國紡織品服裝出口美國的量已經大幅下滑，美國進口我國紡織品服裝占比從原先的近一半下降到了不到35%，所以市場近期對于此事件的討論也明顯增加，若加稅政策實施，短期對于市場顯然是一個大的利空。
雖然美棉產量調降，但美棉出口及中國棉花消費下調使得ICE棉價承壓。全球市場流動性寬松，本月USDA供需報告進一步調降全球棉花消費預期，雖然美棉產量調降，但美棉出口及中國棉花消費下調使得ICE棉價承壓。周四，ICE美棉下跌1.27%，報收71.59美分/磅。
全疆新棉采摘進度過半，棉花萬四關口支撐可期
國內市場方面，鄭棉維持窄幅震蕩走勢。10月25日，鄭棉主力合約下跌0.49%，收14105元/噸，棉花繼續圍繞萬四關口震蕩。基本面來看，國內新花陸續上市，目前全疆采摘進度已過半，機采棉收購價格相對穩定，籽棉折皮棉成本在14000元/噸左右。北疆采摘進度過9成，南疆采摘進度也已過半，全疆采摘進度過7成，南疆機采棉收購價格較北疆略低。目前新棉收購較為溫和，籽棉收購價維持在6.2-6.3元/公斤左右，大體隨期貨價格波動。
九月進入紡織旺季后，下游訂單環比增加，工廠負荷回升，產出增加，成品庫存有所去化，但目前隨著旺季結束，下游訂單增量有限，成品走貨放緩。
綜合來看，預計短期鄭棉驅動有限，維持震蕩走勢。棉花繼續圍繞萬四關口震蕩。
