1月19日，深圳歌力思服飾股份有限公司（以下簡稱“歌力思”）發(fā)布了第二期限制性股票激勵計劃激勵對象名單。本次激勵對象主要針對管理人員及核心業(yè)務(技術)人員，總計340人。其中，限制性股票激勵計劃分配為，獲授的限制性股票1147.50萬股；占授予限制性股票總數(shù)的比例100%；占本激勵計劃公告日股本總額的比例為4.62%。
分析人士表示，歌力思此次激勵意義重大，激勵計劃充分綁定收購標的EdHardy、百秋網(wǎng)絡等核心高管，基于此，激勵計劃的行權價格和考核條件都本著員工受惠的原則，充分彰顯公司對未來多品牌業(yè)務整合的信心，望加速布局標的之間協(xié)同效應落地。
廣發(fā)證券研究員糜韓杰談到，參考歌力思第一期計劃于2015年推出后，效果良好，公司業(yè)績增長穩(wěn)定，預期歌力思第二期計劃推出后繼續(xù)調(diào)動員工積極性，結成利益共同體，推動公司持續(xù)快速發(fā)展。
糜韓杰認為，歌力思近年先后收購了Laurel、EdHardy、IRO等多個海外輕奢品牌，并且收購了輕奢品牌電商代運營公司百秋網(wǎng)絡75%股權。我們認為公司與收購標的之間存在較強的協(xié)同性，雙方可以實現(xiàn)渠道共享、提升渠道拓展效率和渠道議價能力，同時共享品牌推廣資源和共享客戶信息。考慮到境內(nèi)奢侈品行業(yè)在這輪周期性調(diào)整后已恢復結構性增長，其中輕奢品牌將率先受益，同時標的企業(yè)自身經(jīng)營情況良好，且未來五年內(nèi)公司目標將并購品牌擴大到10個，因此我們看好公司未來發(fā)展。
中信證券分析師鞠興海則介紹，2016年4季度以來，歌力思主品牌已呈現(xiàn)恢復性增長，直營業(yè)務保持雙位數(shù)增長的同時，加盟業(yè)務在公司加大運營支持后表現(xiàn)企穩(wěn)并有雙位數(shù)增長。2017年一季度主品牌望持續(xù)改善，預計凈利潤有望增長10%左右；就Laurel品牌而言，由于設計研發(fā)和人員投入較大，預計2017年一季度或有小幅虧損。考慮Laurel虧損和股權激勵支付費用攤薄后的以上部分凈利潤約2700萬；而從EdHardy品牌的角度來看，考慮到季節(jié)性經(jīng)營差異，預計2017年一季度凈利潤在2000萬左右；對于IRO品牌：公司目前也在積極推進IRO重組事項，海外市場的穩(wěn)健增長望貢獻并表業(yè)績。綜合考慮百秋，預計2017年一季度凈利潤有望同增長130%左右；此外，百秋網(wǎng)絡的新晉當紅品牌Sandro/Maje/Pandora等望發(fā)力（Pandora目前日銷達30萬元左右）。考慮扣除稅率影響的股權激勵費用2700萬元左右后，維持2017年預測2.95億元。
鞠興海進一步分析，綜合2016年EdHardy靚麗表現(xiàn)和歌力思主品牌2016Q4改善，上調(diào)2016年凈利潤預測至1.80億元（原1.72億元）、備考2.52億元。考慮多品牌經(jīng)營情況和第二期股權激勵相關費用攤銷，維持2017/18年凈利潤預測2.95/3.59億元，。
在鞠興海看來，歌力思深諳時尚品牌選取和產(chǎn)業(yè)運作，強執(zhí)行力已在布局品牌初期高效落地的情況下初步體現(xiàn)，此次股權激勵綁定核心管理人員望加速促進后續(xù)整合協(xié)同落地，看好公司高端時尚集團的戰(zhàn)略兌現(xiàn)。2017年看點在于多品牌超預期運營以及IRO重組完成后時尚產(chǎn)業(yè)布局的深入推進。（《中國服飾》雜志）
