一、近期市場表現
11月份滌綸短纖行情持續下滑，下跌幅度令人驚嘆，以山東市場為例，11月初價格一般在10800－11100元/噸之間，到了月底市場價格已經回落到了9300－9600元/噸，而福建地區的進口貨價格已經跌破了9000元/噸的大關。從月初到月末滌綸短纖價格的下落幅度達到了1500元/噸之多。銷售方面的壓力也隨著淡季的到來而越來越大，生產廠家的庫存量也在逐日增加。
11月份滌綸短纖價格的大幅下滑主要有以下幾個方面的原因：首先，是下游滌紗和坯布表現不佳，棉紡廠家一方面要承受原料高價格的成本壓力，另一方面又要應付產品的庫存積壓，因此不得不降低開工率；其次，市場心態也在變壞影響巨大。由于價格一直在下滑，用戶購買量減少，而中間商則幾乎已經退出了市場，生產廠家的庫存量與日俱增。為了降低庫存，普遍的策略都是降價競爭，這種心態對市場的短期影響巨大；第三，個別低價短纖對市場的沖擊也相當明顯，如福建地區進口貨源在月底首先跌破9000元/噸的大關，起到了對市場的領跌作用；
總之，理性分析11月份滌綸短纖行情認為，大幅回落屬于正常調整。10月份滌綸短纖價格漲幅過大，必然遭到的報復性下跌，以便重新平衡各環節利潤。
二、供求定量分析
供應量：截至10月底國內滌綸短纖產能為348萬噸左右，其中直紡約248萬噸，切片紡為100萬噸。進入11月份，雖然滌綸短纖價格出現了持續的下跌，全月的下跌幅度達到2500元/噸之多，但是短纖與聚酯切片之間的差價仍有1200元/噸，也就是說短纖生產仍維持正常利潤空間，因此11月份國內滌綸短纖的開機率非常高，月初的一段時間許多廠家還曾超負荷生產。估計11月份國內直紡滌綸短纖開工率接近100％，切片紡短纖的開機率比10月份的最高峰略有降低，但也有望達到75％以上，根據以上數據測算，11月份國內滌綸短纖的產量約為26.92萬噸。
據海關資料顯示：10月份滌綸短纖凈進口數量為 5.43 萬噸
社會庫存：根據10月份測算的數據，國內聚酯短纖供大于求約8.3萬噸，即11月份月初社會庫存量約在8.3萬噸，也由11月份來消耗。
綜合以上各項，11月份滌綸短纖總供應量為40.63萬噸。
需求量：根據2002紡織工業協會統計資料，結合當前行業現狀，今年國內紗錠數有較大增長幅度，到目前為止我國紗錠總數約在6000-7000萬錠，（2002年全年，我國的紗線產量達到801.75萬噸）。
由于前期滌綸短纖價格過高，（雖然滌綸短纖價格從10月下旬開始出現回落，但對棉紡廠家來說，其價格還是偏高，）棉紡廠因無法承受過高的原料成本而對滌綸短纖和棉花等原料價格產生抵制，紗類銷售不暢，布匹大量積壓，因此部分生產廠家，尤其是織布生產出現停機或限產現象，這種現象在11月份得到延續，導致開機率明顯低于上月水平，估計11月份的綜合開機率約為85%。按照用滌比例35%算，需用滌綸短纖29萬噸。
供求對比：通過以上供應量和需求量比較，粗略測算11月份供大于求約11.63萬噸。
三、結論
1、11月份供大于求的實際數量超出10月份3.6萬噸，供求關系更加寬松，供大于求的量相當于短纖生產廠家10多天的產量。雖然11月份社會庫存的增長速度比較慢，但是這部分庫存是集中在生產廠家手中，而上月則多半集中在用戶和中間商手中，因而短纖生產廠家的庫存增長速度快于社會庫存的增長速度，導致了供方心態的恐慌，加速了價格的下滑。
2、由于紡織業淡季特征已經顯現，同時下游棉紡廠家受原料成本偏高、布匹積壓等因素的影響，開機率下降，對短纖的需求也在逐步萎縮；從國內短纖生產情況來看，11月份的開機率相對較高，但從11月份下旬開始隨著短纖價格的大幅下降，直紡的利潤在降低，切片紡的利潤正在逐步消失，所以12月份的生產量也會有所減少。但很明顯，如果有利可圖產量不會主動減少，則社會庫存還會上升，供大于求的量還會繼續增加。
3、按照以上供求關系的預測，12月份滌綸短纖價格可能會隨著供求關系的寬松繼續弱勢整理，同時目前整個聚酯產業鏈都處于一個整體性向下平移的階段，作為聚酯鏈環節之一的滌綸短纖在這個下移過程中首當其沖。滌綸短纖價格正在向聚酯切片價格靠近（去年同期兩者相差700元/噸左右），但與往年不同的是由于今年棉花減產，紗錠增加，原料缺口須由短纖來補足，所以兩者的差價應該會大于去年同期水平。（濟南化纖 方正）
