前期（12月7日）滌絲市場行情全面下滑，部分品種如FDY150D一周出現近1000元/T的暴跌。錢清輕紡原料市場動態顯示，12月7日滌絲常規代表產品DTY150D、多孔POY100D、FDY150D、DTY黑色150D市場中心報價依次在9800元/T、8800元/T、9600元/T、10200元/T，與一周前價格10500元/T、9000元/T、10500元/T、10700元/T同比分別有700元/T、200元/T、900元/T、500元/T的下跌，其中FDY150D價位一周大幅下跌900元/T，居滌絲各類品種同期跌幅之首。
分析認為造成上周滌絲行情全面下滑乃至部分品種出現大幅下跌的主要原因有二：○1是廠家庫存增加，降價促銷。進入12月份，隨著各地織廠綜合開機率的下降，特別是針織和經編類降幅尤為明顯，下游織廠對滌絲的實際需求有所降低。從滌絲生產廠家狀況來看，由于產品還有利潤，特別是熔體直紡利潤還比較可觀。各廠在11月底尚未出現限產或停產，因此使得前期產銷基本平衡的滌絲短時間內變成供過于求，廠家產銷率的連續下降直接造成庫存不斷上升。庫存的持續上升迫使工廠主動降價，一時間廠與廠之間，廠與經銷商之間競相壓價，直至部分品種出現大幅下跌。○2是經銷商看空后市，持幣觀望，雖然近期滌絲價位全面下跌，部分品種甚至出現大幅下跌，但是市場商家和社會閑置資金參與購買熱情并不高，究其緣故是商家看空后市，認為滌絲價格還將繼續下跌，因為從成本上講，滌絲尚有利潤空間，部分品種如直紡150DFDY現在400元/T的利潤。加上臨近年底，工廠還貸壓力以及產銷率的年終考核使得商家有理由相信滌絲價格將全線跌入成本線內，因此操作上采取以織廠要多少進多少，速進速出，既不愿多進貨，也不留庫存，織廠進貨也是如此，用多少進多少，商家和織廠的空倉及持幣觀望直接造成滌絲生產廠家庫存無法轉移，無法消化，進一步加重了廠家庫存壓力。
經過新一輪價格大幅下跌后，滌絲市場價位從周五（12月5日）起跌勢有所緩和。受工廠出廠價格下調步伐有所緩和的影響，造成這種現象的主要原因是周四（12月4口）國內市場PTA報價堅挺以及滌綸短纖觸底向上反彈所致。根據筆者調查了解，目前華東地區一些PTA貿易商根據我國2004年PTA供應出現歷史性缺口的緊張局面，結合明年國際市場上原油走勢以及近幾年PTA的價格平均線，初步看定5700元/T的PTA價位為風險可承擔線，也即PTA價格即使跌破5700元/T的幅度不會太大。假設有5500元/T或以下的PTA貨源，他們也準備將其收之囊中。據悉已有一貿易商囤積13000元/TPTA貨源（5700元/T價位），以待來年再出貨。該貿易商介紹，國內多數聚酯和直紡廠家PTA庫存在20天左右，一旦他們到市場集中采購PTA價格上沖的可能性較大。
我們設想，PTA5700元/T的底部成立，按照目前PTA、EG現貨主流價5800元/T、6800元/T來計算，大聚酯PET平均成本價為7758元/T，而目前國內大聚酯主流價在7800-7900元/T，基本處在保本或微利狀態，小聚酯則已產生虧損，因此從成本上考慮PET下跌空間有限，若再調整只會通過降低開車率而為之，目前小聚酯開車率降低已輔證了這一點。依此推算，國內直紡150DPOY、FDY和DTY的平均成本價依次為：8658元/T、9158元/T、9558元/T，而150DPOY、FDY、DTY主流出廠價依次在8800元/T、9500元/T、9800元/T。從理論上講，滌絲進入成本線內下調幅度均在300元/T之內，即使按照業內專家預測的明年PTA、EG較低價或最低價5500元/T、6300元/T推算，目前滌絲價格離明年最低成本線價差在700元/T之內，更何況下周DTY、POY、FDY聯合報價出臺后，滌絲價格更有可能進一步下調。屆時滌絲價位離成本線越來越近，風險將愈來愈小，這也是部分廣東、福建商家提前討價還價下單大筆購買的主要原因。
綜上所述，預計后市DTY150D、POY150D、FDY150D很有可能在9500元/T、8600元/T、9200元/T附近企穩。（顧紹云）
