上周國家棉花價格指數和電子撮合交易價格在經歷盤整后首次同步回升，一周CncottonA指數上漲98元/噸，MA0403上漲218元/噸；國際棉價則仍保相對平穩的態勢；下游產品棉紗近期也出現止跌趨穩的回暖勢頭；籽棉收購價格近期也有所回升。種種跡象表明國內棉價已經顯露回升趨勢，因此，我個人認為，棉花市場春節前啟動的可能性較大。下面從三個方面說起：
一、供求關系：本年度棉花產量應比預測數量要低，新疆產量在150-160萬噸，按往年新疆產量占全國1/3計算，本年度國內棉花產量應在450-480萬噸，而內地除山東、河北受災情況較輕減產較小外，其它主產棉省江蘇、安徽、河南等受災情況較為嚴重，減產幅度較大，在40%左右，因此，本年度實際產量應在450萬噸以下。消費方面，如果新年度維持上年度紡紗產量不變，用棉量約為630萬噸，再加上其他用棉40萬噸，2003年度總消費為670萬噸(不含工業庫存)，平衡缺口220萬噸，缺口較大。平衡缺口促使部分紡織企業提前備貨。
二、進出口量：平衡缺口一部分靠增加化纖用量，大部分要靠進口補足。03年棉花進口配額增加50萬噸，算作03年度棉花進口配額，再加上原計劃的894萬噸，本年度棉花進口配額總量約為140萬噸，已簽進口合約60萬噸左右，還有80萬噸的進口配額未用，80萬噸的進口將拉動國際棉價上漲16美分之多，折合一般貿易價漲幅在3400元/噸左右，考慮目前國際棉價低于國內棉1500元/噸左右的水平，本年度國際和國內棉價達相同水平，則國內棉價也應有2000元/噸的上漲空間。
三、紡織企業庫存：從目前紡織企業的調查情況來看，紡織企業平均庫存在40-50天，部分紡織企業的庫存不足一個月，考慮春節期間紡織企業的消費，許多紡織企業應在春節前進行采購，以補充庫存，滿足正常生產需要。因此，春節前紡織企業采購，是節前棉花市場啟動的主要動力。
四、下游產品情況：經過這段時間棉花價格的調整，紡織企業對本年度棉花價格在高價位運行狀況已基本接收，在下游產品價格跟隨棉價一起調整后，下游產品價格上揚也是必然趨勢。
五、籽棉收購：低谷時，三級籽棉收購價格在3.2元/斤以上，折皮棉銷售價格在16500以上，而高價位時，三級籽棉收購價格在3.7元/斤以上，折皮棉銷售價格在18000以上，考慮水分損失和資金利息等方面因素，標準級皮棉后期銷售價格應達18000元/噸及以上，由于本年度供求缺口較大，企業虧本銷售的可能性不大。
