消息面出積極信號 粘膠短纖產銷依舊平淡

2019年6月中下旬，粘膠短纖均價最低達到11050元/噸，刷新2010年以來新低。時隔1.5個月，人棉紗除氣流紡以外，各個型號基本均創下歷史新低。詳細見表1。

表1 全國主產區人棉紗常規型號價格對比

單位：元/噸

人棉紗價跌破歷史低位的同時，盤面加工費亦開始大幅壓縮，其中賽絡及緊密賽絡紡已處于虧現金流狀態，渦流紡及氣流紡類型號尚有利潤可言。詳細見表2。

表2 人棉紗主要型號盤面加工費對比

單位：元/噸

不斷探底的行情依舊無法給予粘膠短纖及人棉紗市場創造明顯止跌信號，而8月12日夜間，關于貿易消息有所好轉，當夜PTA、MEG、棉花等期貨品種夜盤上漲明顯，次日聚酯類產品產銷率大幅提升，其中滌綸短纖產銷率達到500%以上，價格亦明顯上漲。

然而，消息面的積極信號并未在粘膠短纖及棉花產業鏈擴散，粘膠短纖產業鏈整體產銷率依舊平淡，不論紡紗及織布對于粘膠短纖仍持較強看空心理。而棉花現貨市場表現依舊平靜甚至小幅下滑，僅儲備棉成交率量提價升。

同樣是三大棉紡原料，粘膠短纖及棉花這兩個歷史悠久的纖維對于此次消息面的反應更“老氣橫秋”，而滌綸短纖類聚酯產品卻很好利用消息面帶動成交大幅好轉，即便了解后道實際情況但也已順利將庫存轉移。

有人說粘膠短纖本也有機會刺激一下需求，但卻選擇平淡過度，因此習慣以短纖維訂價的人棉紗類產品交投量亦無法帶動，但滌綸短纖此波操作第一帶動了自身成交，第二刺激到純滌紗一定成交，若需要傳到至混紡以及下游坯布類產品好轉恐需要連漲刺激。

人棉紗面對自身20天左右的庫存水平，卻望到純滌紗因滌綸短纖的一次上漲而庫存降低甚至清空，后續或許更多的意識到產業鏈間相互配合的重要性。