中秋小長假期間，中美雙方互釋善意，貿(mào)易關系有緩和跡象。國內外相關商品受此影響大幅波動。ICE美棉當日漲幅超過4%，國內鄭棉亦跳空高開。
中美互釋善意，貿(mào)易關系緩和
中秋節(jié)前一天，美國總統(tǒng)發(fā)推表示，將把2500億麥園中國輸美商品上調關稅的時間從10月1日推遲至10月15日；同日，在商務部舉行的例行新聞發(fā)布會上，針對美方宣布將推遲加征中國商品關稅的問題，新聞發(fā)言人高峰表示，中方對美方釋放的善意的行動表示歡迎，中方企業(yè)已經(jīng)開始就采購美國農(nóng)產(chǎn)品進行詢價。中方表示，即日起，按照市場化原則和WTO規(guī)則，自美采購一定數(shù)量的大豆、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品，國務院關稅稅則委員會將對上述采購予以加征關稅排除。
在第十三中美貿(mào)易磋商之前，中美雙方相互釋放善意，為市場帶來漲機。盡管文中沒有提到棉花，但中美貿(mào)易關系緩和預期提振國內外市場。上周五，ICE美棉漲幅超過4%；上周一，國內鄭棉大幅跳空高開。
USDA調減美棉產(chǎn)量，調增全球期末庫存
因西南地區(qū)產(chǎn)量減少，9月美農(nóng)報告調減美棉產(chǎn)量預估65.4萬包；同時調減出口量預估70萬包，相互抵消之后，最終美棉期末庫存預估與上個月不變。
美棉產(chǎn)量預估調減基本符合市場預期。之前，因美棉生長優(yōu)良率顯著下降，市場預計9月份美農(nóng)供需報告或將調減美棉產(chǎn)量預估。截至2019年9月15日，美國棉花生長狀況達到良好以上的為41%，較前周減少2個百分點，較去年同期增加2個百分點。美棉生長優(yōu)良率已連續(xù)兩周下降。
全球方面，期初庫存環(huán)比調增，消費量預估的下降高于產(chǎn)量預估的下降，最終，全球2019/2020年度棉花期末庫存預估環(huán)比調增130萬包。美國和澳大利亞棉花產(chǎn)量預估的減少被印度棉花產(chǎn)量預估的增加抵消后，全球棉花產(chǎn)量預估環(huán)比調減70.9萬包。因中國、印度、巴西越南以及美國消費量預估調減，全球棉花消費量預估環(huán)比調減133萬包。其中，中國棉花消費量預估環(huán)比調減50萬包。
儲備棉投放接近尾聲
19日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉1.19萬噸噸，實際成交1.18萬噸，成交率99.18%。成交均價12160元/噸，較前一交易日上漲106元/噸；折3128B價格13297元/噸，較前一交易日上漲76元/噸。
5月5日至9月19日，儲備棉累計計劃出庫107.06萬噸，實際成交92.08萬噸，成交率為86.01%。分結構看，拋儲至今，地產(chǎn)棉累計成交約42萬噸，平均成交均價為12446元/噸；新疆棉累計成交月50萬噸，成交率93%，平均成交均價為12866元/噸。
從近日儲備棉輪出情況來看，日掛牌量基本穩(wěn)定，其中疆棉占比略有下降。因接近尾聲，且儲備棉的性價比優(yōu)勢仍在，盡管在新疆棉占比略有回落的情況下，儲備棉成交率依然保持高位，幾乎100%成交。同時，地產(chǎn)棉和新疆棉的加價幅度也明顯提升。19日，地產(chǎn)棉加價幅度為456元/噸，新疆棉加價幅度為1119元/噸。鄭棉期價低位回升后，儲備棉拋儲成交均價有顯著觸底回升趨勢。
拋儲成交均價跟隨鄭棉回升
地產(chǎn)棉和新疆棉加價情況
下游需求環(huán)比好轉，不及往年同期
8月下旬以來，國內紗線和坯布開工率逐漸回升；庫存方面，兩者也有明顯的下降趨勢。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年8月，中國棉紡織行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為42.67%，環(huán)比上升0.37個百分點，訂單量略有上升，為38.71.環(huán)比略升1.61個百分點。
因中美經(jīng)貿(mào)摩擦以及全球宏觀影響，國內紡織下游長久以來的陰霾受金九銀十影響有所減輕。但與往年同期相比，今年棉紡織行業(yè)需求明顯乏力。8月份棉紡PMI為近五年來新低，較去年同期下降5.21個百分點；新訂單指數(shù)亦為近五年最低，同比大降13.34個百分點。開工率方面，截至目前，紗廠開工負荷指數(shù)同比回落12.6個百分點；坯布廠開負荷指數(shù)同比回落5.7個百分點。
庫存方面，下游廠商一系列讓價促銷以及布廠一波補庫后，棉紗庫存顯著下降。截至上周，棉紗庫存指數(shù)為22.9天，月環(huán)比下降3.5天，年同比上升8.7天。據(jù)悉，近日布廠篩選庫存顯著增加。因消費旺季，布廠庫存也有顯著下降，截止上周，坯布庫存指數(shù)月環(huán)比下降2天，年同比增加3.6天。
棉紡PMI不及往年同期
新訂單指數(shù)環(huán)比略增，同比大降
目前新棉已上市，今年新疆開秤價格較去年顯著回落，整體與市場預期相符。近日鄭棉價格明顯上漲后，籽棉收購價格略有上調，整體收購量不大，因軋花廠收購價與棉農(nóng)心理預期存在一定差距，棉農(nóng)交售積極性不高，而軋花廠收購也較為謹慎。儲備棉投放接近尾聲，基本實現(xiàn)100萬噸投放量的目標，后期儲備棉的輪入將是市場關注的焦點之一。現(xiàn)階段，國內棉花供給充足，下游訂單弱勢回升，整體需求乏力，棉紡企業(yè)依然以降庫存為主，原材料隨用隨買和產(chǎn)成品快進快出策略，預計鄭棉短期內震蕩整理為主。
