2022年丙烯腈行情寬幅震蕩 年底或繼續(xù)走弱

　　2022年丙烯腈行情寬幅震蕩，前期下行、后期反彈，11旬開始再次走弱。年初價格在14560元/噸、年末價格在10940元/噸，年末較年初下跌24.86%；年內高點在14560元/噸，低點在8900元/噸，振幅38.87%。

　　2022年丙烯腈行情走勢主要分為五個階段：

　　第一階段：急速下跌階段。據(jù)生意社監(jiān)測，丙烯腈2022年1月1日價格在14560元/噸，截至1月17日價格在11800元/噸，周期內跌幅18.96%。主要受丙烯腈高負荷開工及利華益新裝置投產計劃影響，供應面壓力預期大幅增加，加之臨近春節(jié)下游備貨基本結束，丙烯腈市場成交清淡，價格急速下跌。

　　第二階段：窄幅震蕩階段。據(jù)生意社監(jiān)測，截至5月30日丙烯腈價格在11520元/噸，較1月17日的11800元/噸下跌2.37%，期間高點在11920元/噸，低點在11260元/噸，振幅5.86%。自2021年下半年利華益、斯爾邦等共計104萬噸/年丙烯腈新裝置投產后，丙烯腈供應面一直面臨壓力，但2月開始春節(jié)過后下游ABS等開工提升，丙烯腈需求面得到支撐；加之3月起科魯爾、山東海江共計39萬噸/年裝置停車檢修、上海賽科52萬噸/年裝置降負至5成負荷生產，供應面壓力有所減輕。同時原料丙烯價格大幅沖高丙烯腈成本支撐較強。供需弱平衡、成本強支撐，導致國內丙烯腈價格窄幅震蕩。

　　第三階段：大幅下跌階段。據(jù)生意社監(jiān)測，丙烯腈價格由5月30日的11520元/噸下跌至8月31日的8900元/噸，跌幅22.74%。在此階段內原料丙烯價格大幅走低，丙烯腈成本大幅下行；下游ABS、腈綸、丁腈等行業(yè)淡季，需求面支撐不足；加之天辰齊翔13萬噸/年丙烯腈新裝置投產沖擊，丙烯腈供應面充足，綜合影響下丙烯腈價格大幅下行。

　　第四階段：反彈階段。據(jù)生意社監(jiān)測，截至11月15日丙烯腈價格漲至階段高位11590元/噸，較8月底的8900元/噸上漲了30.22%。主要由于下游需求強勁，下游ABS、腈綸等行業(yè)開工大幅提升，對丙烯腈需求大幅增加；加之原料價格小幅反彈，丙烯腈成本面上行，推動丙烯腈行情大幅反彈。

　　第五階段：沖高后回落階段。據(jù)生意社監(jiān)測，截至11月21日丙烯腈價格在10940元/噸，較11月15日的11590元/噸下跌了5.61%。主要受供需面影響：一方面遼寧金發(fā)26萬噸/年丙烯腈新產能10月底投產，供應面受沖擊；另一方面旺季結束加之疫情 影響下游開工高位小幅回落，需求面支撐走弱。

　　行業(yè)新增產能較大、丙烯腈供應面持續(xù)承壓

　　自2021年下半年開始丙烯腈產能進入產能擴產周期，供應面壓力下，2022年丙烯腈價格行情整體低于2021年。

　　據(jù)生意社了解，僅2021年下半年就新增產能65萬噸/年；2022年上半年又有天辰齊翔、利華益共計39萬噸/年丙烯腈新裝置投產；2022年四季度遼寧金發(fā)26萬噸/年丙烯腈新裝置一線投產。且后續(xù)至2024年期間將有100多萬噸/年丙烯腈裝置計劃投產。丙烯腈產能直線上升，加之短期需求新增困難，若丙烯腈企業(yè)不采取降負檢修等措施丙烯腈供應面壓力巨大。

　　下游旺季開工提升，需求面對丙烯腈支撐明顯。

　　丙烯腈下游主要消費行業(yè)在ABS、腈綸行業(yè)、丙烯酰胺（包括聚丙烯酰胺）等三大行業(yè)。

　　ABS行業(yè)在2022年一季度開工在9成甚至滿負荷運行，春節(jié)過后需求面對丙烯腈支撐明顯。后期3月底及6月底分別迎來兩撥集中檢修期，開工分別低至7成、6成附近，對丙烯腈支撐不足；自8月初開始ABS開工大幅走高至接近滿負荷，需求面對丙烯腈再次支撐。據(jù)生意社了解，利華益、浙江石化、寧波臺化等ABS共計105萬噸/年新產能計劃投產，后期或將對丙烯腈形成一定支撐。據(jù)生意社監(jiān)測，截至11月21日國內ABS價格在12050元/噸，較年初的14850元/噸下跌了18.86%，年內高點在4月6日的15250元/噸，年內低點在8月底的11700元/噸，振幅23.28%。

　　腈綸終端產品主要為毛衣、毛毯、地毯等，而毛衣、毛毯等需求旺季集中在寒冷的冬季。2022年一季度國內腈綸開工在6成附近，4月開工低至4成以下，一季度產量約為133674噸，同比減少5.71%。二季度及三季度初行業(yè)淡季開工保持低位。9月以后國內腈綸大廠吉林化纖丙烯腈裝置重啟至正常運行，國內腈綸開工由3成提升至6成以上，后期隨著旺季需求加大，開工一度達7成以上，對丙烯腈需求大幅增加。

　　近年丙烯酰胺/聚丙烯酰胺行業(yè)大幅提升，在丙烯腈應用占比中逐步加大。據(jù)生意社了解，2017年中國丙烯酰胺市場規(guī)模43.5億元；2021年中國丙烯酰胺市場規(guī)模74.2億元，同比增長11.2%；2017年，我國聚丙烯酰胺生產量為75萬噸左右，2021年我國聚丙烯酰胺生產量為126萬噸左右。近年對丙烯腈需求持續(xù)增長。

　　另外隨著丙烯酰胺/聚丙烯酰胺投資及產能增長，目前聚丙烯酰胺供應面壓力逐步顯現(xiàn)，聚丙烯酰胺開工維持在5~7成之間，對丙烯腈仍有剛需支撐。而聚丙烯下游增長不足，2022年聚丙烯酰胺價格小幅走跌。據(jù)生意社監(jiān)測，截至11月21日國內聚丙烯酰胺價格在15514元/噸，較年初的17342元/噸下跌了10.54%。聚丙烯酰胺開工維持在5~7成之間，對丙烯腈仍有一定支撐。

　　原料丙烯價格寬幅震蕩、前期支撐明顯。

　　據(jù)生意社監(jiān)測，截至11月21日國內丙烯價格在7306元/噸，較年初的7548元/噸下跌了3.21%，年內高點在3月8日的9314元/噸，年內低點在8月24日的6834元/噸，振幅26.62%。上半年1~5月份丙烯腈價格高位，尤其是3月份因烏克蘭局勢依舊緊張，市場對能源供應中斷風險的擔憂加劇，隨著國際油價繼續(xù)大幅上揚，丙烯上漲幅度加大，價格直達9314元/噸，成本支撐明顯。下半年原油沖高乏力，加之新裝置投產和檢修裝置復產，丙烯供應量增加，市場競爭加劇，丙烯價格一路走跌；金九銀十期間小幅反彈，但整體仍顯弱勢。下半年對丙烯腈成本支撐明顯不足。

　　后市預測：生意社丙烯腈分析師認為，丙烯腈經過一年的集中擴能，目前產能處于過剩狀態(tài)；后期ABS新增產能若能按時投產，則需求面對丙烯腈將有一定支撐，若新增產能延遲，則短期內丙烯腈仍將處于供大于求的局面；近期看美元繼續(xù)維持強勢，國際油價有繼續(xù)走跌風險，丙烯價格或將走低，丙烯腈成本支撐將繼續(xù)走弱；目前來看自11月中旬以來丙烯腈已出現(xiàn)小幅回落態(tài)勢，綜上影響因素預計短期內丙烯腈反彈行情或難持續(xù)。長期來看丙烯腈仍將震蕩盤整以尋求新的供需平衡點。