【現貨概述】
12月2日，棉花現貨指數CCI3128B報價至14942元/噸（+10），期現價差-1487（01合約收盤價-現貨價），滌綸短纖報價6850元/噸（-50)，黏膠短纖報價12900元/噸（+0）CY Index C32S報價22600元/噸（+0），FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價25533元/噸（+128）；鄭棉倉單1230（+2），有效預報84（-37）。美國EMOT M到港價101.9美分/磅（+0.2）；巴西M到港價102.9美分/磅（+0.2）。截止到2022年12月2日，新疆地區皮棉累計加工總量268.89萬噸，同比減幅25.61%。
【市場分析】
本周五美國勞工統計局公布的最新數據顯示，美國11月新增非農就業人口26.3萬，超過預期的20萬，前值上修為28.4萬。相較于歷史水平，當前美國的就業增長依舊處于高位，且薪資增速較上月有所加快，暗示著就業市場仍然非常強勁，美聯儲還需要繼續遏制通脹。本周三美聯儲高官頻頻發聲，稱12月加息幅度將會放緩，但本輪加息的峰值或將更高。目前市場預測，美聯儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區間的概率為77%。周五ICE期棉主力03合約陰線報收83.13美分/磅。從技術面來看，MACD紅柱放量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標擬合金叉，技術指標有所轉強。
本周鄭棉主力移倉換月至05合約，主力05合約周內持倉累計大幅增加18.8萬手，多空雙方博弈激烈。空方主要是基于棉花基本面現狀，目前疆內整體疫情形勢較前期有所改善，入庫及公檢速度明顯加快，新棉供應將持續恢復。而下游當前弱勢格局在短期內難以改變，在供需雙雙處于弱勢的背景下，棉價上方有一定的壓力。近期從宏觀政策來看，有一定的變化，首先從國內降準以及各地推出的專項金融政策可以看出國家穩經濟大盤的決心。其次，近期國家出臺優化疫情防控的相關政策，多地也在調整防控舉措，減少對民眾出行和經濟社會發展的影響，市場預期國內防疫措施或將寬松化。目前需要關注，下游企業節前是否有放量補貨的需求，以及各地防疫政策的變化。對于上游企業而言，目前新年度的皮棉成本基本確定，企業應核算皮棉成本逢棉價走高，在盤面積極保值為宜。
【技術分析】
昨日鄭棉主力01合約陽線報收13455元/噸，期價較上一交易日上漲75元/噸。持倉增加6.6萬手，至58萬手。從周氏超贏技術面來看，ck模式，F2指標、資金流量指標顯示多，技術指標處于強勢。
【操作策略】
關于新年度的對沖策略，企業前期在15000建立的空單繼續持有，嚴格遵守期現對沖原則，期貨平倉要和現貨銷售節奏相對應。對于未參與新年度保值的企業，核算新年度皮棉成本，積極入場對現貨頭寸進行足量保值。（僅供參考）
