新棉上市前夜，市場觀望濃重：靜待收購價指引方向

近期，國內棉花市場陷入了一種典型的“黎明前的寂靜”。期貨價格震蕩收窄，現貨交易不溫不火，上下游企業操作均趨于謹慎。一切跡象表明，當前的市場正處在一個關鍵的十字路口，全體從業者的目光都投向了新疆主產區，靜待新一年度的棉花收購工作拉開大幕，并為市場提供清晰的指引。

進入十月，新棉豐收在望。然而，市場的交易邏輯卻并未圍繞供給大增的預期展開，反而陷入了一種僵持狀態。

期貨市場： 鄭棉主力合約呈現窄幅震蕩格局，多空雙方均無心發動大規模攻勢。多頭看好下游紡織旺季的需求及潛在的宏觀政策支撐，空頭則擔憂新棉集中上市后的供給壓力。雙方都在等待一個足以打破平衡的催化劑——新棉收購價。

現貨市場： 軋花廠和貿易商對采購舊棉興趣寥寥，庫存商逢高積極出貨，但成交清淡。紡企則維持“隨用隨買”的策略，原料庫存保持在低位，他們同樣在等待新棉成本明朗后，再決定采購節奏。

“現在大家都不敢輕舉妄動，”一位華東地區的棉貿企業負責人表示，“報價高了怕新棉上市后吃虧，報價低了又收不到貨。最好的策略就是等，等新疆那邊開秤收了，大局也就定了。”