2026年1月2日消息，印度棉花進口免稅臨時窗口期正式落幕，該國政府已從1月1日起全面恢復征收11%的棉花進口關稅。此次免稅政策截止2025年12月31日未獲延長，標志著印度進口棉花重新回歸此前的稅收框架，這一政策調整將直接沖擊國內紡織業成本，并可能引發全球棉花貿易格局的連鎖反應。
回溯政策背景，印度于2025年8月推出棉花免稅進口政策，核心目標是緩解國內棉花供應短缺與價格飆升給紡織業帶來的經營壓力。數據顯示，2025/26年度印度棉花產量預計降至3050萬包，為2008/09年度以來的最低水平，主要受種植面積向高收益作物轉移、主產區遭遇異常降雨等因素影響，其中馬哈拉施特拉邦、古吉拉特邦等核心產區的受損情況尤為嚴重，合計占全國產量70%以上的產區受降雨沖擊導致棉花品質下滑。在免稅窗口期內，紡織廠通過海外采購補充原料缺口，有效控制了生產成本，短暫緩解了行業困境。
隨著免稅政策取消，進口棉花將重新繳納11%的綜合關稅（含基本關稅與附加稅），直接導致紡織廠和貿易商的海外采購成本攀升。值得注意的是，印度紡織業對進口棉花的依賴度正持續走高，2025/26年度其棉花進口量原本預計將攀升至450萬包的歷史高位，而關稅恢復后，這一進口規�？赡茱@著收縮。不過據現行貿易規則，從部分最不發達國家進口的棉花仍可享受低關稅待遇，這或將成為部分企業規避成本上漲的重要渠道。
與關稅調整相配套的是，印度棉花公司（CCI）正持續以最低支持價格（MSP）收購棉花，2025/26年度迄今已收購約500萬包，其中中絨棉MSP為每公擔7710盧比，長絨棉為每公擔8110盧比。在市場價格低于支持價的主產區，收購工作仍在持續推進，此舉旨在保障棉農收益，穩定國內棉花種植積極性。業內分析認為，恢復進口關稅與MSP收購政策形成協同，將有效支撐國內棉價，引導紡織企業增加本地棉花使用比例，緩解國內棉花庫存消化壓力。
此次政策調整的影響已開始顯現。一方面，印度國內紡織廠憂心忡忡，尤其是對高品質棉花需求迫切的企業，當前國內現貨市場高指標、高可紡性的棉花資源持續緊張，且優質資源多被CCI收購，關稅恢復后進口高品質棉花的成本大幅增加，可能進一步擠壓企業利潤空間。另一方面，作為全球第二大棉花生產國和第三大紡織制造業國家，印度的政策變動已傳導至國際棉價市場，1月2日ICE期棉市場已出現小幅收跌，3月合約結算價跌至64.01美分/磅，后續需持續關注全球棉花供需格局的動態調整。
值得關注的是，中國作為印度棉花的主要進口國，每年從印度進口棉花量穩定在150萬噸左右，占中國總進口量的40%以上，印度棉花供應的變化可能對中國紡織業的原料采購成本產生間接影響。市場普遍預測，未來幾周內，關稅恢復對印度棉花進口量、國內棉價走勢以及紡織業成本轉嫁能力的具體影響將逐步明朗，全球棉花貿易商、紡織企業正密切關注政策落地后的市場動態，以調整采購與生產策略。
