2026年1月20日（周二），洲際交易所（ICE）棉花期貨收盤走低，盡管盤面獲得技術性支撐，但受全球市場避險情緒蔓延及外部市場走弱拖累，價格震蕩回落。其中，交投最活躍的3月棉花期貨合約表現突出，成為市場關注焦點。
具體來看，ICE 3月棉花期貨合約下跌0.32美分，跌幅0.49%，最終結算價報64.34美分/磅；盤中走勢呈現震蕩態勢，早些時候曾觸及64.97美分/磅的日內高點，隨后受負面情緒影響逐步回落。
StoneX棉花風險管理顧問Bailey Thomen對此分析稱：“棉價持續從關鍵技術交易水平下方獲得較強支撐，不過今日早些時候觸及高點后回落，核心原因是外部市場普遍走低帶來的傳導壓力。”
市場避險情緒的升溫，主要源于地緣政治及政策不確定性。當日，美國股市主要股指跌至近三周低點，投資者因美國總統特朗普就格陵蘭島控制權爭端向歐洲發出新的關稅威脅而感到不安，引發市場拋售情緒。與此同時，芝加哥谷物、大豆期貨同步小幅走低，一方面受格陵蘭島局勢緊張的拖累，另一方面全球供應充足的格局也持續對谷物市場形成壓制，進一步加劇了大宗商品市場的負面氛圍。
值得關注的是，美棉出口數據表現亮眼，為棉價提供了部分支撐。Thomen補充表示：“我們持續逐周跟蹤出口銷售數據，上周公布的報告表現強勁且堅實，凸顯美棉銷售態勢向好，發運進度也較為順利。”
美國農業部（USDA）上周發布的周度出口銷售報告顯示，截至1月8日當周，當前年度美棉出口銷售凈增33.97萬包，創下市場年度新高，較前一周激增247%，較前四周均值提升89%。其中，對中國出口銷售凈增5.72萬包，成為重要增長動力。裝船方面，該周美棉出口裝船量達15.61萬包，較前一周增加1%，較前四周均值增長8%，對中國出口裝船量為1.82萬包，保持穩定增長。
庫存數據方面，ICE公布的數據顯示，截至1月16日，可交割的2號期棉合約庫存與前值持平，維持在11029包，庫存壓力相對平穩。
從關聯市場表現來看，匯市上美元指數小幅下跌；股市方面，美國三大股指創下3個月來最大單日跌幅，市場擔憂特朗普的關稅威脅或加劇市場波動，引發進一步拋售；油市則逆勢上漲，受哈薩克斯坦油田暫時停產及全球經濟增長預期向好提振燃料需求的影響，投資者同時持續關注格陵蘭島局勢進展。
現貨市場方面，1月20日Cotlook A指數報74.80美分/磅，與前一日持平，現貨市場整體保持穩定。
