近期，聚酯產業鏈原料價格上演“狂飆”行情，石腦油、乙二醇（MEG）、精對苯二甲酸（PTA）全線暴漲，而棉花價格相對持穩，這一反向走勢直接重塑混紡原料成本格局，棉花重新占據采購優勢，正深刻影響紡織工廠采購策略與產品配比。
聚酯原料全線暴漲，成本壓力陡增
數據顯示，本輪漲價具有全局性、非區域性特征，亞洲多地價格同步飆升，徹底改寫混紡紗線成本邏輯。遠東亞州CFR石腦油價格周環比大幅上漲12.7%，攀升至1221美元/噸；東南亞CFR及印度CIF的PTA價格在周中震蕩后，于3月單日大幅反彈；同期東南亞CFR乙二醇漲幅達16.4%，價格從低位快速拉升至高位。
價格暴漲的根源，可追溯至2月底霍爾木茲海峽航運受阻。作為亞洲約60%石腦油進口量及全球超半數乙二醇貿易量的核心通道，運輸路線中斷直接引發全球化工原料供應緊張。受此影響，東北亞乙烯開工率從2月份的高位驟降至約60%，中國臺灣、韓國、中國大陸、印尼、泰國等地多家企業相繼宣布不可抗力，進一步加劇供應缺口，裂解裝置出現前所未有的集中關停。
原料短缺持續傳導至下游，滌綸短纖（PSF）成本隨之大幅抬升。3月25日滌綸短纖基準價達8298.45元/噸，較月初上漲25.51%，與持穩的棉花價格形成鮮明反差。
價差收窄重塑格局，棉花重獲優勢
纖維成本占紗線定價的50%-70%，原料價格的反向波動直接改變了棉花與滌綸短纖的價差關系。此前，棉花與PSF纖維價格差距超50盧比/公斤，而當前價差已收窄至約30盧比/公斤，混紡產品的經濟效益被徹底重構。
“成本倒掛” 直接倒逼紡織企業調整采購策略。中國輕紡城市場反饋，多家紡織工廠正加速轉向以棉花為主的采購模式，滌棉混紡比例普遍調整，純棉產品訂單量顯著增長。以往依賴高比例滌綸的混紡產品，因成本優勢減弱被迫壓縮產能，而純棉面料憑借穩定的成本表現，重新成為市場主流選擇。
從市場端來看，棉花價格雖有波動，但整體維持在76-79美分/磅的相對穩定區間，下游企業對棉花采購的信心顯著增強。中國棉花網數據顯示，3月25日新疆棉山東到廠價3128B級達16800元/噸，雖有小幅上漲，但相較于滌綸短纖的暴漲，仍具備明顯成本優勢。
本輪原料危機不僅是短期價格波動，更推動紡織產業鏈進入深層變革期。對于輕紡城市場而言，企業需快速適應成本結構變化，一方面優化纖維配比，提升純棉及高棉含量混紡產品占比，降低滌綸依賴風險；另一方面通過套期保值、集中采購等方式鎖定原料成本，緩解價格波動帶來的利潤壓力。
