一、市場表現
11月份MEG市場走勢與PTA在些類似，行情整體向下漫延，但幅度比PTA稍大，月初時華東市場一般送到價為7000-7100元/噸，月末則為6800-6900元/噸，價格落差為200元左右，中旬時各地市場價格和廠家報價都出現過一定幅度上漲，華北、東北市場報價達到7300-7400元/噸，據說是因為其貨源不多和前期購貨成本較高的緣故，但臨近下旬，MEG價格出現回落，一是受DOW、SHELL低報12月份合同價格的影響（分別比11月合同價格低20、30美元），一是受整個聚酯行情回落的影響。月底時華東聚酯原料商的報價也比月初有200元/噸的下調，揚子結算價也較上月下調150元。外盤報價則從月初的680-685美元/噸的報價（CIF中國L/C90天），經過月中的小幅調整后又回落到月底的675-680美元/噸，受聚酯市場后市看淡的影響，買家意向價較低且較謹慎，所以成交情況也不活躍。
二、供求定量分析
需求量：
2003年3、4季度國內聚酯產能增長迅速，據有關統計資料顯示，目前國內聚酯產能約為1250萬噸，其中大聚酯約為950萬噸，小聚酯為300萬噸，雖然普遍認為11月份應該進入紡織品淡季，但11月份的聚酯切片行情相對穩定，價格沒有出現明顯的下滑，切片生產存在一定的利潤空間，因此綜合開機率一直維持在較高的水平，估計大聚酯為95-100%，小聚酯約為65%，由此推算出11月份的聚酯產量約為91.46萬噸，約需MEG33.84萬噸。
供應量：
生產情況：MEG國內產能約115.6萬噸/年，相當于9.63萬噸／月，本月國內各MEG廠家生產基本正常。扣除國內其他行業對MEG的用量，估計用于聚酯生產的MEG的量約為8.67萬噸。
進口情況：10月份MEG凈進口量為21.28萬噸（1-10月平均為20.5萬噸）。
庫存情況：10月份測算的數據，MEG供大于求約14.46萬噸，可看作是11月初的社會庫存量。
綜合上各方面數據，測算11月份的總供應量應在44.41萬噸，比10月份減少3.46萬噸。
供求對比：11月份MEG供大于求約10.57萬噸，比10月份減少3.89萬噸。
三、結論
1、11月份的MEG供大于求約10.57萬噸，相當于聚酯廠家10天左右的用量，應該說供應還是比較寬松，但比10月份已經有趨緊的跡象。
2、各月的測算數據顯示，因聚酯對MEG的消耗在主要原料比例中占得略微小一些，因此每月MEG需求變化并不明顯，而國內生產量的變化量也十分微弱，所以MEG的供求狀態在很大程度上依賴于進口數量。由此看如果12月份進口數量有效增加，那么國內MEG的供應仍會比較寬松，如果進口數量維持11月水平，那么國內MEG供求狀態還會繼續趨于緊張。
3、與另一原料----PTA的局面十分類似的是，12月份MEG的行情走勢也會在很大程度上受到下游行情進入淡季的影響，加上MEG的價位一直偏高，因此其價格走勢可能繼續趨弱，但供求狀態趨緊的條件下，價格下降幅度會較小，速度也會較慢。（濟南化纖 方正）
