最近虧損二字貿(mào)易商時(shí)常掛在嘴邊，不僅僅是PX行業(yè)，多數(shù)化工品也出現(xiàn)了生產(chǎn)虧損態(tài)勢(shì)，特別是越接近終端的產(chǎn)品虧損越大，而與原油關(guān)聯(lián)度密切的產(chǎn)品，成本傳導(dǎo)較快，虧損相對(duì)小一些。從烏俄沖突加劇以來(lái)，原油持續(xù)居高不下，而下游產(chǎn)品自身基本面變化不大，僅因成本面被迫跟漲，成本傳導(dǎo)不暢，是導(dǎo)致多數(shù)產(chǎn)品虧損的主要原因。那么PX持續(xù)虧損下，生產(chǎn)企業(yè)是否減產(chǎn)，金聯(lián)創(chuàng)帶您一起解析。
說(shuō)起PX生產(chǎn)虧損，也是近幾年才出現(xiàn)的狀態(tài)，PX行業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)在2019年3季度，此時(shí)間點(diǎn)以前PX行業(yè)基本沒(méi)有虧損這種說(shuō)法，可以說(shuō)是高利潤(rùn)產(chǎn)品，利潤(rùn)高時(shí)接近400美元/噸，但隨著新產(chǎn)能集中投發(fā)，國(guó)內(nèi)外企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇，2019年4季度開(kāi)始至今PX呈現(xiàn)持續(xù)虧損狀態(tài)。
那么PX生產(chǎn)虧損下，企業(yè)是否會(huì)降負(fù)或者停車呢，金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，目前的虧損對(duì)生產(chǎn)影響不大。主要有以下幾點(diǎn)原因，一、2022年以來(lái)PX虧損其實(shí)并沒(méi)有想象中那么大，年初至今用石腦油為原料計(jì)算，平均虧損在71美元/噸左右，已經(jīng)比2021年四季度虧損明顯減少，小幅虧損是企業(yè)正常承受范圍內(nèi)。二、如果停車那么波及范圍太大，目前國(guó)內(nèi)大型PX企業(yè)均為煉化一體裝置，而非煉化一體裝置也基本是芳烴聯(lián)合裝置，芳烴聯(lián)合裝置同時(shí)產(chǎn)出三苯，其中異構(gòu)二甲苯產(chǎn)出PX，假設(shè)PX裝置停車，其產(chǎn)出的原料二甲苯無(wú)法消化。同樣的，大型PX裝置配套有下游PTA裝置，除非PTA裝置與PX裝置同時(shí)停產(chǎn)，那么又將面臨新的問(wèn)題，聚酯原料的供應(yīng)被中斷，因此在完整產(chǎn)業(yè)鏈條模式下，不可能因?yàn)镻X的虧損去停產(chǎn)。當(dāng)然有些裝置是單獨(dú)的一套MX-PX裝置，但國(guó)內(nèi)僅三套裝置為該生產(chǎn)工藝，其中中化泉州80萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置正常生產(chǎn)、海南煉化一套100萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置已于2021年12月28日起停車，計(jì)劃5月份恢復(fù)生產(chǎn)、中化弘潤(rùn)60萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置因虧損長(zhǎng)期停車中，這兩套裝置的停車對(duì)市場(chǎng)影響十分有限。
因此只有全產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)高額且時(shí)間較長(zhǎng)的虧損下，才會(huì)整體上出現(xiàn)減產(chǎn)或者停車，不然單方面停車會(huì)損失下游客戶，特別是PX都是長(zhǎng)約供貨模式，因虧損停車可能性更小，只能是負(fù)荷出現(xiàn)微幅調(diào)整，就目前虧損程度來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)量影響十分有限。
