基本面：
一、要聞簡述：
----據國家統計局統計，截止12月份，2003/04棉花年度我國生產紡紗累計321.27萬噸，同比增加12.05% 據此保守估計，2004年我國紡織產量增速有望達到8%左右，因此即便在配棉比例略有下降的情況下，2004年我國紡紗產量仍有望突破1000萬噸大關，全社會棉花消費量也將超過700萬噸。
----2003年全年，全國45戶紡織行業國家重點企業共實現工業總產值（不變價）690.6億元，增長14%。出口交貨值151.8億元，增長11.6%。實現利潤26億元，增長81.9%。
二、紐約期貨：昨天紐約期貨整體小幅下跌， 3月合約收于68.50美分，跌75點�？偝山�13500手。
三、國內現貨：2月5日，國內棉價小幅上揚。當日國家棉花價格指數Cncotton A（328級均價）17727元（每噸，下同），較前日上漲2元；Cncotton B（527級均價）16320元，較前日上漲2元。當日，新疆129級棉產地提貨價18000元
四、國際現貨：Cotlook A指數74.35，漲30點，折口岸交貨價15702元/噸；B指數71.85，漲35點，折口岸交貨價15181元/噸。
盤面分析：
一、開市后，買賣雙方報價謹慎，前半小時僅MA0406成交60噸。隨后的較長時間內，各月合約在上交易日均價下方30元左右處，僅有零星成交。尾市買方報價相對積極，推動價格小幅回升。MA0406、MA0407收市價分別上漲4元、3元，MA系列其余合約比上分別下降11-18元不等。
二、MA系列總成交量3570噸，比上交易日減少1430噸。僅MA0406超過一千噸。
三、MA系列新增訂貨630噸，比上交易日減少70噸，新增訂貨繼續呈現遠增近減的特點。
四、小幅上漲兩天后，紐約期貨再次調頭向下，抑制了今日撮合市場。紐約期貨技術性回調何時結束，在考驗交易商的耐心和信心。元宵節后國內現貨主流價格如何定位，是否能對近月合約價格形成支撐，將對近期乃至上半年撮合市場走勢產生決定性影響。值得注意的是，近月合約訂貨量已連續三天下降，說明一些已經買空的交易商，不準備按現價交割，開始回購。
后市預測：由于籌碼鎖定良好，且目前價位尚不能引起持有倉單的交易商的拋售興趣，撮合價格難以大跌。而是否能大漲，需等待國際市場的配合。
操作建議：觀望為主，空倉者可分批適量買入。
