| 影響面 | 牛市因素（看漲） | 熊市因素（看跌） |
| 供給方面 | 1. 收儲政策加大力度。12月26日，相關部門發布公告放寬湖北、湖南、江西三省棉花收儲標準。截至26日，2013年度棉花臨時收儲累計成交457.9萬噸，占本年度產量的68.6%，其中內地累計成交118.8萬噸，新疆累計成交189.5萬噸，骨干企業共累計成交149.7萬噸。 | 1. 儲備棉出庫持續進行，增加了國內棉花供給。截至12月25日，2013年度儲備棉累計出庫成交22.1萬噸，其中國產棉成交16.7萬噸；進口棉成交5.4萬噸。 |
| 2. 皮棉成本高于上年。12月26日，國內籽棉收購價為4.22元／斤，較上年同期提高了0.07元/斤，漲幅1.7%，折皮棉成本（不含加工費）18993元/噸，較上年同期提高了204元/噸，漲幅1.1%。 | 2. 內外棉價差較大。12月26日，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按滑準稅計算折人民幣進口成本15324元/噸，低于國內市場4104元/噸。 | |
| 3. 棉花進口量同比明顯下降。2013年11月，我國進口棉花17.31萬噸，同比減少13.05萬噸，減幅43.0%；2013年1-11月，我國累計進口棉花353.92萬噸，同比減少106.3萬噸，減幅23.1%。 | ||
| 4. 紡織企業采購棉花意愿提高。國家棉花市場監測系統《中國棉花工業庫存調查報告》數據顯示，12月初全國棉花工業庫存較上月減少15.7%，準備采購原料的企業占比較上月提高9個百分點，持觀望態度的企業占比降低6個百分點，不打算采購的企業占比降低3個百分點。 | 3. 紡織行業數據產銷乏力。國家棉花市場監測系統《中國棉花工業庫存報告》顯示，截止12月初，被抽樣調查企業紗產銷率環比持平，庫存環比減少0.8天。布的產銷率環比下降0.4個百分點，庫存環比增加1.2天。11月份，紡織品工業增加值同比增速為8.2%，較上月增速提高0.4個百分點，較上年同期下降2.8個百分點，較全社會平均水平低1.8個百分點。 | |
| 5. 紡織品服裝出口出現可喜跡象。2013年11月，我國紡織品服裝出口額同比增長16.66%，較上月5.9%的增幅大幅提高，較上年同期提高13.8個百分點。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）同比增長16.66%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額同比增長16.67%。 | 4. 棉紗進口同比大幅增長。中國海關總署數據顯示，2013年1-11月，我國累計進口棉紗同比增長41.7%。 | |
| 5．棉花與滌綸短纖價差較大。12月26日，棉花與滌綸短纖價差為9743元/噸，較上年同期擴大1278元/噸。 | ||
| 6. 自2014年1月1日起，我國將對關稅配額外進口一定數量的棉花繼續實施滑準稅，并適當調整稅率。滑準稅稅率調整或許表明2014年棉花滑準稅配額有望正常發放，市場對此反應積極。 | 6. 美聯儲縮減購債計劃。12月19日美聯儲宣布將于2014年1月開始著手縮減量化寬松購債規模，將每月量化寬松的購債規模由當前的850億美元減少至750億美元。 | |
| 7. 全球經濟溫和增長。美國第三季度GDP增長3.6%，為2012年一季度以來最高水平。11月份失業率為7.0%，好于預期，為2008年11月份以來最低水平。歐元區與日本GDP也呈現增長狀況。11月，我國PMI為51.4%，為2012年5月以來的最高水平，生產指數、新出口訂單指數、采購量指數、進口指數和從業人員指數呈現回升。 | 7. 棉花市場調控機制面臨變革。財政部部長近日指出，要完善農產品價格和市場調控機制，推動最低收購價格和臨時收儲政策向“價補分離”轉變，組織開展大豆、棉花目標價格補貼試點。 | |
| 不確定因素 | 棉花市場調控政策轉變具體規劃有待出臺。 | |
