基本面：
一、要聞簡述：
----2月20日，紐約外匯交易市場上美元匯率出現了近一段時期以來少有的強勁升值走勢，盤中美元指數最高一度達到87.49點，漲幅接近2%，震驚了國際匯市。有關專家認為，這在一定程度上緩解了人民幣升值的壓力，但應警惕美元升值對我國出口商品競爭力造成不良影響，加快完善人民幣匯率形成機制的步伐。
----2004年1月，全國社會紗產量61.31萬噸，較去年同期下降1.59個百分點，這是自2000年后的首次下滑。
二、紐約期貨：2月23日，紐約期貨全線上漲。3月合約收盤價68.70美分/磅，漲101點；5月合約收盤價70.65美分/磅，漲39點。成交量約9000手，減16000手。
三、國內現貨：2月23日國內1-5級棉價小幅攀升。當日國家棉花價格指數Cncotton A（328級均價）17821元（每噸），較前一日上漲55元；Cncotton B（527級均價）16408元，較前日上漲23元。新疆129級棉產地提貨價18250元以上，漲50元。
四、國際現貨： Cotlook A指數73.50，無漲跌，折口岸交貨價15525元/噸；B指數71.60，無漲跌，折口岸交貨價15129元/噸。
盤面分析：
一、今日撮合MA系列價格小幅跳空低開后，一路下滑，至昨日均價下方120元左右，買盤涌入，價格略有反彈，收市均價下跌108元。
二、MA系列總成交量10250噸，比上交易日增加6260噸。
三、MA系列新增訂貨190噸，比上交易日減少20噸。
四、今日盤面有以下幾方面值得關注： 一是紐約期貨的上漲未能阻止撮合市場的跌勢，久盤不漲使一些原本做多的交易商失去耐心。二是成交逾萬噸，但新增定貨僅190噸，極其罕見，說明市場壓力主要來自場內，回調的原因更多的是技術因素。三是從成交量看，買賣雙方分歧明顯，但價格在相對低位時承接力量較強。
后市預測：基本面未發生變化，但短期內買賣雙方要經過一個震蕩換籌的過程。
操作建議：觀望為主。短線可高拋低吸，波段操作。
