9月,聚酯產業鏈行情整體以下行為主,且跌幅不小,多數產品月跌幅超過6%,滌綸短纖也未能置身事外。
上游原料持續走弱,成本支撐塌陷,滌綸短纖價格重心接連跌破9500元/噸、9000元/噸心理關口,貿易商及下游紗廠皆持買漲不買跌心態,短纖整體成交較為平淡,僅在9月下旬出現一次“一日游”行情,成交短暫放量后,跌勢在9月末有所放緩。隨著庫存壓力的增加,9月滌綸短纖廠家減產停車增多,至月末,行業平均負荷僅在58%附近,為同期歷史低點。
基于第四季度新產能投產的預期以及后市看空的心態,去庫存成為當務之急。整個9月,福建省場滌綸短纖價格領跌全國,低價層出不窮,價格戰提前上演。時隔4個月,福建再度成為全國滌綸短纖價格最低的市場。
據I統計,截至2014年9月末,我國原生滌綸短纖總產能約為639萬噸,前三季度僅新增山東華鴻12萬噸和廈門泓信2萬噸新產能。第四季度,滌綸短纖行業新產能投放量預計將達到43萬噸,其中寧波大發8萬噸低熔點滌綸短纖新裝置已于9月下半月開始試車,預計10月中下旬將有合格產品面世,另福建錦興和山力化纖共35萬噸滌綸短纖新產能初步意向于10月投產。受制于技術壁壘,目前國內低熔點滌綸短纖總產能不足20萬噸,寧波大發新裝置運行穩定后,將對低熔點短纖原有的供應格局產生巨大沖擊。
國慶假期,國際油價及黃金價格出現大幅下跌,大宗商品市場原本就脆弱的信心受到打壓,加之對全球經濟信心不足,短期內利空因素占據上風。從聚酯產業鏈來看,PTA行業9月負荷回升至7成附近,10月預期維持70%~75%水平,供應量增加的同時也加大原料廠商的出貨壓力,且面臨與聚酯廠商2015年原料新合約的簽訂,預計10月原料行情的弱勢基調難改。
盡管滌綸短纖及下游滌紗行業的現金流在9月得到了有效改善,但由于自身資金偏緊和后市預期等原因,大量采購原料的意愿普遍不強,操作心態均較為謹慎。國慶假期短纖庫存有所增加,10月上半月繼續去庫存成為廠家們的共識。從下游滌紗行業的生產情況來看,紗廠第四季度多把回收賬款當作首要任務,產銷多按部就班,滌綸短纖庫存處于偏低水平。筆者認為目前滌綸短纖庫存并不具備短期內大幅下降的條件,亦不能對價格形成有力支撐。
整體來看,聚酯產業鏈利空因素聚集,上游原料繼續下跌是大概率事件,將帶動滌綸短纖價格走低。加之新產能可能于10月投產,短纖市場整體心態偏空。若長假后現金流能保持,且去庫存順利,下半月滌綸短纖行業平均負荷或將出現適度回升。
