十月棉花行情大幅下跌。新年度新疆棉花產量下降，但幅度不及預期，加上軋花廠搶收預期證偽，籽棉收購價格下滑，折皮棉成本后對盤面支撐減弱，棉花現期貨行情震蕩下行。隨著新疆地區大規模采摘，新棉上市，供應端增加，加上十月傳統旺季需求不佳，下游消費低迷，持續負反饋下，棉花行情高位下跌。據生意社商品行情分析系統，10月31日3128B級皮棉現貨價格在17297元/噸，較月初下跌5.06%。
期貨方面，國慶后籽棉搶收預期證偽，鄭棉行情跌幅擴大，跌破萬六大關，同時國際市場宏觀利空和風險因素加大，加之美棉出口數據持續疲弱，供需雙弱局面或顯現，國內外棉花期貨行情震蕩下滑。下旬國內宏觀氛圍好轉，國家頻發穩經濟利好政策，鄭棉止跌。截至31日，鄭棉主力合約結算價15800，較上月底下跌9.82%。
皮棉歷年價格對比 今年罕見跌幅
2019年十月，棉價月漲幅2.87%；
2020年十月，棉價月漲幅13.08%；
2021年十月，棉價月漲幅17.75%，為近十年來漲幅最大月份；
2022年十月，棉價月跌幅0.11%，由于需求端下滑棉價先漲后小幅下跌；
2023年十月，棉價月跌幅5.06%，為近5年來跌幅最大的十月。
與往年相比，今年十月棉價是近年來少有的跌幅較大的月份。十月是新棉集中上市的時期，近年來由于植棉成本的上漲加上軋花廠產能過剩導致籽棉搶收，籽棉收購價格除去年外一直處于上漲期，導致棉花現貨價格在十月多處于上行趨勢。
今年新花上市進度較往年遲，月初市場對于棉花有一定的減產預期，農戶并不急于交售，整體挺價意愿較強，一定程度上短期對籽棉收購價格價格形成一定的支撐，假期回來后棉價小幅上漲。月中由于市場對籽棉收購價格的預期降溫，軋花廠收購較為謹慎，下游旺季特征不明顯，需求延續弱勢，種種利空影響下，棉花行情走勢向下。月底在國內頻發穩經濟利好政策以及中美 關系釋放積極信號等提振下，國內棉價止跌。
籽棉收購持續博弈 10月現期貨聯動加大
從目前的收購情況來看，籽棉收購較為緩慢。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至2023年10月26日，全國新棉采摘進度為67.5%，同比下降6.0個百分點，較過去四年均值下降11.8個百分點;全國交售率'為55.2%，同比下降2.7個百分點，較過去四年均值下降22.3個百分點。
國內棉花期貨、現貨、籽棉收購價格之間聯動明顯，前期鄭棉跌破萬六大關，儲備棉成交價和籽棉收購價格相應下調，月底前隨著鄭棉期貨反彈，籽棉收購價格也小幅上調。由于籽棉總體來說仍然是供不應求的局面，籽棉收購價格將保持堅挺，反過來又對鄭棉期貨形成支撐。截至月底，新疆大部分地區機采棉收購均價集中在7.5-7.7元/公斤左右，北疆部分地區機采棉收購均價漲至7.6元/公斤左右。手摘棉籽棉收購均價漲跌不一，價格區間集中在8.4-8.6元/公斤左右。
十月儲備棉輪出成交量和價格雙雙下降
從7月31日儲備棉輪出以來，儲備棉成交積極性一直都比較高。前期儲備棉維持著100%的成交率，隨著時間的推移，新棉上市前為了棉花市場價格的穩定，儲備棉將日輪出提至2萬噸/天，供應壓力緩解下，棉花市場有所降溫。國慶期間紡織企業競拍積極性有所提高，平均成交率上升至九成以上，成交價較節前略抬升，隨后新棉搶收預期證偽，盤面價格下降，加上需求弱勢導致儲備棉成交率和成交價格雙雙下降。
7月31日至10月30日，儲備棉累計投放1068113.66噸，累計成交830084.5284噸,成交均價17453元，折3128價格17964元。從之前的公告中可以看出中央儲備棉銷售將至少持續至10月底，市場等待11月拋儲政策是否有所改變。
宏觀利空下需求疲軟 國際棉價震蕩下跌
國際市場，美國宏觀利空打壓市場信心，棉花需求前景不佳，隨著新棉大量上市，市場進入季節性下跌通道，國際棉價震蕩下行。不過美棉連續兩年大幅減產，預計仍對ICE棉花價格有一定支撐，但是當前市場主要關注需求情況。從消費端來看，今年全球經濟相對疲軟，整體市場的消費力動力不足，新年度的美棉簽約銷售進度較為緩慢，悲觀的市場情緒對價格形成了壓力。
ICAC10月份數據預測，2023/24年度全球棉花產量2498萬噸，同比增加36萬噸，增幅1.46%；消費量2331萬噸，同比減少14萬噸；供求關系由上年度的產大于需117萬噸擴大為本年度的167萬噸；期末庫存2292萬噸，環比減少6萬噸，同比增加168萬噸；期末庫存消費比98.33%，環比下降0.68個百分點，同比上升7.75個百分點。
下游成品庫存累積 消費市場動力不足
今年金九銀十旺季不旺已成定局，市場情緒較為悲觀，棉紗顯著承壓，價格持續走弱，紡織行業整體經營情況較差。棉紗市場走貨無好轉高庫存風險存在，棉紗工商業庫存合計約155-175萬噸，比歷史最高水平還要多45-65萬噸；另一方面，9月棉紗進口18萬噸，同比增加100%，壓力顯現。純棉坯布市場交投氣氛依舊疲弱，隨著原料價格回落，下游降價現象普遍，織廠虧損較大。目前織廠在機訂單多為前期訂單，家紡訂單基本收尾，春夏訂單仍不明朗，市場心態較弱。后續訂單銜接難度較大，織廠開機繼續下調。
2023年9月份，服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額為1139億元，同比增長9.9%，環比增長15.99%。1-9月累計零售額為9935億元，同比增長10.6%。2023年9月，我國紡織品服裝出口額為261.97億美元，同比下降4.80%。2023年1-9月，我國紡織品服裝累計出口額為2231.48億美元，同比下降9.49%。從終端數據來看內需情況尚可，但是出口情況仍然較差，短期消費端情況難以好轉。當前弱需求對市場影響較大，在全球經濟相對疲軟下，全球市場的消費動力不足。
后市預測：當前處于新花大量上市階段，預計將在11月中旬左右，進入收購的尾期。隨著新年度棉花陸續上市，商業庫存水平增加，下游市場進入行業淡季，出口持續疲軟，市場悲觀情緒蔓延，新棉銷售面臨較大壓力。軋花廠收購謹慎，對于現期貨刺激不強。盡管宏觀利好釋放對市場信心有所提振，但從產業來看，棉花基本面弱勢運行，短期行情扭轉可能性不大，生意社預計短期棉價或有進一步下跌的可能，需關注國內政策端和下游需求情況。
