近期，PTA振蕩下行，期貨價格在5700-5500元/噸。主要邏輯依舊是每年3-4月的備貨旺季及PX檢修季的成本支撐。目前華東市場PTA價格約5780元/噸，較上周下調0.87%。PX逐步向下游讓利，聚酯端保持修復。
PX供應維持高位
2季度中國及亞洲PX裝置集中檢修期臨近，PTA新增產能兌現緩慢且部分裝置長時間待機。近2個月CFR中國PX價格基本在1020-1040美元/噸，行情波動趨緩。
PTA裝置檢修推遲
本周福海創450萬噸PTA裝置提負，截至3月8日，中國PTA周度負荷84.1%。上游讓利后，加工利潤較好，裝置檢修計劃有推遲現象，2月累積大量庫存，預計3月庫存壓力難以緩解。
目前情況下，供給端利空會被成本端利多對沖。儀征化纖300萬噸及寧波臺化150萬噸PTA新增裝置計劃在3月份及2季度投產。目前PTA生產企業檢修意愿不強，產量較穩定，對PX的需求暫穩。
聚酯開工率提升
下游聚酯行業開工率提升。聚酯切片開工率上調至73.07%，聚酯瓶片開工率上調至79.74%，滌綸短纖開工率上調至73.92%，滌綸長絲開工率上調至83.63%。目前終端織造開工率56.42%。市場普遍預期3月中旬聚酯產銷有望放量，但目前絲價較節前上漲300-400元/噸，下游低價原料備貨未消耗完，節后產銷一般，可能出現旺季不旺情形。全年聚酯長絲新增產能不多，下游加彈、織機產能增速4-5%，長絲加工費有望向好。
