2018年純滌紗價格走勢：上漲大周期下的回落小周期

純滌紗行業的2018年，處于歷年來的上揚狀態。2018年內價格走勢來看，純滌紗經歷了長時間的震蕩、短期大漲之后當前已轉移下跌，并且短期內純滌紗這番下滑態勢暫時缺乏契機反轉。

依據2011-2018年純滌紗與滌綸短纖價格數據做回歸分析，兩者相關性高達96%。純滌紗與滌綸短纖價格自2011年逐步下滑， 2015年末-2016年初相繼抵達歷年類低位后開始逐步反彈，2018年處于上揚狀態。

就2018年純滌紗與滌綸短纖的量價情況來看，均呈現行業生命周期中的成長期狀態。據統計，2018年1-10月，長樂T32S均價同比增17.10%，福建滌綸短纖均價同比增15.89%。在9月，純滌紗與滌綸短纖價格創下了2013年3月份以來新高。年內價格走勢主要分為三個階段。

第一階段：震蕩整理狀態（1.1-7.25）

年內大部分時間滌綸短纖一直在成本線略高位震蕩，1月-7月期間，滌綸短纖在8725-9200元/噸區間內震蕩，峰谷值價差僅有475元/噸，長樂T32S在13300-14450元/噸區間內波動，峰谷值價差1150元/噸。

第二階段：大幅上揚狀態（7.26-9.6）

聚酯產能投放又值PX、PTA行業檢修狀態下，PTA開始因供應緊缺大幅上揚，滌綸短纖及純滌紗類產品價格雖因被動跟進而在8月底、9月初刷新歷年來新高，但利潤水平卻被PTA明顯壓榨，在8月份，滌綸短纖利潤環比下滑119.86%，T32S利潤環比壓縮33%。

第三階段：回吐漲勢（9.7至今）

伴隨著PTA利潤猛增及聚酯利潤大幅下滑，聚酯行業開機負荷最低降至80.71%。截至目前，PTA已較年內高點累積下滑2300元/噸以上，而華東滌綸短纖累積下跌1425元/噸，長樂T32S累積下跌1600元/噸。在這波落價狀態下，純滌紗利潤再度轉負為正，而滌綸短纖現金流亦是擴大至800元/噸以上。

距離春節還有接近4個月時間，短期來看，滌綸短纖面臨充足的現金流以及集中再度的產量，11月份利潤水平或存在下滑可能，而利潤水平壓縮的兩個體現，一是聚酯成本反彈而滌綸短纖價格難跟或者跟進緩慢，滌綸短纖價格下滑預期依舊強烈，同時產業鏈下端壓力也因11月臨近而或有所展現，因傳統旺季結束以及印染、加征關稅等使得需求提前釋放，市場需求進一步啟動預期已顯不足，綜合而言，短線市場對于純滌紗及滌綸短纖仍處相對偏空心態。