2019四季度聚酯瓶片低利潤或成常態？

聚酯瓶片走過了2018年高利潤的階段后，2019年需求旺季接近尾聲，今年可發揮空間有限，瓶片生產企業利潤或不太樂觀。


2019年在聚酯產業鏈中，原料端支撐有限，價格震蕩下行。其中乙二醇行情一直受到高庫存的巨大壓力，據隆眾資訊監測數據顯示，乙二醇現貨低端價位在4205元/噸附近，分別出現在5月中旬與7月上旬。乙二醇價格原本高于PTA，但自2018年8月中旬開始，乙二醇價格明顯低于PTA價格，走勢形成剪刀差。PTA目前現貨價格在5120元/噸，與去年同期相比，價格下跌了4180元/噸，跌幅達44.95%。聚酯原料雙雙跌勢，究其最大的利空，則是國際貿易關系愈演愈烈。終端紡織與服裝出口受阻，且內需有限，從而壓制成本端行情。


聚酯產業鏈一眾產品當中，PTA居高不下的利潤一直是業內的焦點。據隆眾資訊監測數據顯示，2019一季度受國際貿易關系升級拖累，長絲利潤在虧損線上下盤旋。二季度臺塑芳烴爆炸以及多套PTA裝置檢修，如寧波臺化120萬噸、上海石化40萬噸，逸盛寧波200萬噸等，PTA利潤值迅速攀升，擠占其他聚酯產品利潤空間。而7月份福海創450萬噸/年的PTA裝置檢修，致使PTA利潤值達到2019年高點。隨后爆出中拓系場外期權爆倉事件后，PTA市場回歸窄幅震蕩格局。8月份，聚酯各產品利潤占比相對處于合理水平，沒有出現極端情況。


2019年至今，聚酯瓶片的價格呈現了跟PTA較為一致的走勢。從聚酯瓶片的利潤圖可見：瓶片價格從4月初的高位8700元/噸跌至現在的6775元/噸，跌幅達22.13%。與此同時，聚酯瓶片行業利潤也迅速下滑，從698.28元/噸的高利潤狀態跌至-195.63元/噸的虧損。7月底8月初，聚酯瓶片生產利潤扭虧為盈，目前維持在115.13元/噸的保本狀態。

截止目前，2019年聚酯瓶片暫沒有其他新產能投放，大連逸盛60萬噸瓶片裝置計劃10月份投產。后期瓶片市場面臨供應增加，但旺季逐漸消退，需求支撐乏力的種種狀況，或導致聚酯瓶片整體開工率下滑，廠家裝置檢修提前，高利潤難以再現。后期PTA的走勢或成為影響瓶片價格的主要因素。