供需僵持，聚酯瓶片持續上行動能不足

近期原油表現強勢，提振大宗商品市場情緒。雙原料期現價格上漲，推動聚酯瓶片市場重心穩中偏暖運行。追漲心態影響，引發業內一輪補貨周期，市場交投相對好轉。持續上漲動能如何，我們來看看供需表現：

供應端：

國內聚酯瓶片裝置變動表

來源：隆眾資訊

隨著珠海華潤三期50萬噸裝置的順利投產，聚酯瓶片國內總產能增加至1246萬噸。成本端的逐漸增加，導致聚酯瓶片現金流虧損加劇。每年的5，6月是聚酯瓶片工廠的發貨旺季，工廠庫存處于中等偏下位置，因此挺價減產概率較低。局部工廠發貨緊張，以外貿訂單，內貿剛需發貨為主。浙江萬凱二期40萬噸裝置于2020年11月上旬停車進行鍋爐改造，計劃6月中旬重啟。但目前利潤虧損，重啟時間或推遲。按聚酯瓶片工廠開工來看，6月聚酯瓶片行業負荷在82.46%，預計6月產量環比小幅增加至93.5萬噸附近。

需求方面：軟飲料企業來看，只有一家大廠需補7-8月貨源；另一家大廠或補四季度貨源，其他工廠多數今年貨源已提前鎖定。南方局部限電，瓶坯及片材加工企業錯峰生產，對瓶片需求相對減少，綜合來看，內貿需求略有疲軟。外貿訂單，由于人民幣升值，海運費參加，集裝箱艙位緊張等不利因素影響，接單量較4月窄幅減少，預計5月瓶片出口量持續下滑。

后市預測：

成本端：原油的市場關注點仍在美伊談判，若伊朗恢復原油產量，將拖累國際油價大幅下行。由于寧波逸盛220萬噸裝置意外故障停車檢修，PTA6月供應量超預期減少，現貨供應緊張，短期存一定支撐。然部分短纖，長絲工廠減產，導致聚酯需求下滑，PTA后市或承壓下行。乙二醇方面，（浙石化、三寧、內蒙古建元）新投產裝置產量若能順利釋放，累庫壓力下，存一定回調預期。

綜合來看：聚酯瓶片現金流虧損加劇，工廠低價出貨概率較低。需求端整體表現偏弱，多數貿易商6月訂單在手，補倉意愿不高。然成本尚存支撐，短期行情多空不宜，建議謹慎操作輕倉運行。預計6月聚酯瓶片市場或穩中偏弱運行，華東地區水瓶料商談6250-6450元/噸。