近期PTA市場漲跌互現。國際油價魔幻調整，雖然OPEC+決定從5月開始逐步增產，且沙特也將逐漸降低額外減產數量，但市場認為產量增幅依然弱于不斷恢復的需求，油價的上漲，成本端形成支撐。同時，4月初，PTA多套裝置檢修，供需有再次收縮的預期，供應收緊，倉單注銷進一步加速，供需有利好支撐，而PTA加工費持續處于低位空間，因此下方估值空間有限。
表1 近期國內PTA裝置檢修計劃表
企業名稱 | 產能 | 檢修日期 | 計劃重啟時間 |
佳龍石化 | 60 | 2019年8月2日 | 重啟待定 |
蓬威石化 | 90 | 2020年3月10日 | 重啟待定 |
天津石化 | 34 | 2020年4月17日 | 重啟待定 |
江陰漢邦 | 70 | 2020年5月10日 | 重啟待定 |
揚子石化 | 35 | 2020年11月3日 | 重啟待定 |
江陰漢邦 | 220 | 2021年1月6日 | 重啟待定 |
華彬石化 | 140 | 2021年3月6日 | 重啟待定 |
上海石化 | 40 | 2021年2月20日 | 預計檢修3個月 |
華彬石化 | 140 | 2021年3月6日 | 重啟待定 |
新疆中泰 | 120 | 2021年3月8日 | 重啟待定 |
英力士（珠海BP） | 125 | 2021年3月19日 | 重啟待定 |
四川能投 | 100 | 2021年4月1日 | 20天 |
嘉興石化 | 150 | 2021年4月1日 | 15-20天 |
福建百宏 | 250 | 2021年4月2日 | 一周 |
恒力石化1# | 220 | 計劃4月10日 | 兩周 |
新鳳鳴1# | 250 | 計劃4月13日檢修 | 兩周 |
恒力石化5# | 250 | 計劃近期檢修，具體時間待定 | 兩周 |
逸盛寧波 | 65 | 計劃二季度檢修 | 兩周 |
新鳳鳴2# | 250 | 計劃5月中旬檢修 | 兩周 |
寧波利萬 | 70 | 計劃5月份檢修 | 一個月 |
來源：隆眾資訊
需求端來看，聚酯工廠整體負荷運行穩定，平均負荷約在92.70%附近。預計短期聚酯存在裝置投產計劃，如新鳳鳴中躍30萬噸/年裝置，國內聚酯產出及負荷或繼續小幅上漲，預計短期負荷在93%附近水平。
后市預測：
表 國內PTA周度供需平衡表分析及預測
單位：萬噸
3月25日 | 4月1日 | 4月8日E | 4月15日E | 4月22日E | |
總供應量 | 102.75 | 102.07 | 96.12 | 98.24 | 98.19 |
總需求量 | 99.71 | 100.24 | 100.24 | 101.67 | 102.18 |
供需差 | 3.04 | 1.83 | -4.12 | -3.43 | -3.99 |
來源：隆眾資訊
短期供需情況來看，受PTA多套裝置檢修影響，供應收縮，而聚酯需求高位，因此預計短期PTA供需呈去庫預期，因此短期PTA市場供需情況良好。
綜合來看，近期PTA供需格局出現緩和，給予市場利好支撐，價格或偏強整理。成本依然是影響市場的主要邏輯，浙石化裝置進度或影響PTA市場預期，后期仍需密切關注新裝置的投產情況。
