近期PTA行情是伴隨著上漲與下跌之間輪番進行。周初PTA現貨價格一度上漲至5507元/噸，但隨著美國商業原油庫存意外大幅增長，德爾塔變異毒株迅速蔓延拖累經濟及需求預期，國際油價大幅下跌。加之PTA前期裝置陸續重啟，PTA行情跟勢走跌，跌幅達到4.9%，而今日開盤，空頭回補疊加美元匯率下跌，國際油價反彈。PTA市場震蕩上行。那么在疫情加劇給經濟和需求帶來雙重憂慮下，但PTA自身供需面又偏樂觀的情況中，后市PTA該何去何從？
表1 近期PTA裝置檢修動態
企業名稱 | 產能（萬噸） | 裝置變動 | 恢復計劃 | ||
佳龍石化 | 60 | 2019年8月2日停車檢修 | 待定 | ||
蓬威石化 | 90 | 2020年3月10日 | 待定 | ||
天津石化 | 34 | 2020年4月17日停車 | 待定 | ||
江陰漢邦 | 70 | 2020年5月8日停車 | 待定 | ||
揚子石化 | 35 | 2020年10月31日停車 | 待定 | ||
江陰漢邦 | 220 | 2021年1月6日檢修 | 待定 | ||
上海石化 | 40 | 2021年2月20日檢修 | 待定 | ||
華彬石化 | 140 | 2021年3月6日檢修 | 待定 | ||
利萬 | 70 | 2021年5月13日檢修 | 待定 | ||
寧波逸盛 | 65 | 2021年6月29日停車 | 待定 | ||
烏石化 | 7.5 | 2021年4月1日停車檢修 | 待定 | ||
福建百宏 | 250 | 2021年4月1日-4月7日 | 目前負荷9成 | ||
三房巷 | 120 | 2021年6月5日 | 3個月 | ||
洛陽石化 | 32.5 | 2021年6月30日停車 | 7月18日負荷6成 | ||
新鳳鳴2# | 250 | 2021年7月3日檢修 | 2021年7月14日重啟 | ||
寧波逸盛 | 200 | 2021年7月24日檢修 | 7月26日已重啟 | ||
三房巷 | 120 | 2021年7月31日檢修 | 15天 | ||
逸盛新材料 | 360 | 2021年7月8日出料 | 7月31日停車，8月5日重啟中 | ||
臺化 | 120 | 2021年7月10日檢修 | 7月29日晚間重啟 | ||
福海創 | 450 | 2021年7月27日檢修 | 8月4日晚重啟，8月5日負荷6成 | ||
亞東石化 | 75 | 2021年7月22日晚檢修 | 7月26日已重啟 | ||
四川能投 | 100 | 2021年7月21日降負7成 | 待定 | ||
新疆中泰 | 120 | 2021年8月5日停車 | 一周 | ||
虹港石化 | 150 | 2021年7月27日晚間負荷5成 | 3-4周 | ||
來源：隆眾資訊
供需方面PTA表現穩健，近期PTA裝置檢修偏多，負荷下滑至70.97%，聚酯負荷維持高位，供需去庫延續。且現貨流通性延續偏緊。但近期PTA加工差一度攀升至800元/噸的高位，疊加聚酯現金流虧損以及終端需求恢復暫不及預期，拖累PTA上漲空間。故近期PTA呈現出漲-跌-漲態勢。聚酯行業周度平均開工為89.34%，較上周環比下滑0.84%。產量和開工出現下滑的原因是，周內前期投產裝置繼續提升負荷，如柯橋恒鳴、南通恒科等，但受到疫情影響原料供應、物流運輸以及效益拖累，亦有部分裝置減產、檢修，如儀征化纖、華逸、匯維仕等。國內聚酯產出窄幅下滑。
表2 PTA供需平衡表
產品 | 7月29日 | 8月5日 | 8月12日E | 8月19日E | 8月26日E |
總供應量 | 97.77 | 91.66 | 102.55 | 104.26 | 96.81 |
總需求量 | 101.91 | 101.38 | 101.26 | 101.50 | 101.50 |
供需差 | -4.14 | -9.72 | 1.29 | 2.76 | 2.76 |
來源：隆眾資訊
通過供需平衡預測來看，PTA裝置重啟與檢修均存。其中福海創450萬噸、寧波新材料360萬噸、寧波臺化120萬噸裝置檢修后恢復重啟；三房巷120萬噸、新疆中泰120萬噸裝置進入停車狀態。因此，供應量出現明顯下移。聚酯雖部分企業有所停車，但整體負荷仍在相對高位，對PTA保持剛性需求。整體來看供需依舊延續去庫狀態。
后市預測：
近期疫情加劇，拖累全球經濟復蘇，抑制油價上漲，對大宗商品市場略有拖累。原料PX開工維持低位，PX-N價差仍在合理水平，成本端以震蕩來看，對PTA保持暫穩支撐。從供需結構來看，供需基本面尚且穩定，加之PTA現貨流通依舊偏緊張，倉單減量明顯，月內供需仍維持去庫格局。但當前聚酯端現金流虧損以及終端需求恢復不及預期或對PTA上漲形成拖累，那么在疫情及原油暫未出現較大利空背景下，PTA仍以震蕩偏強態勢來看。
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