近期PTA市場價格趨弱調整。美國商業原油庫存超預期下降，但汽油庫存一個多月來首次增長，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國際油價五連跌。油價下行使得PTA價格受此拖累。并且逸盛新材料裝置負荷或逐步提升，導致局部地區貨源偏緊的局面緩解。疊加終端訂單不足導致聚酯減產、降負。因此在成本及供需的雙重壓力下，PTA期現價格出現下滑。
PTA市場價格走勢
來源：隆眾資訊
近期美國商業原油庫存超預期下降，但汽油庫存一個多月來首次增長，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國際油價連續下跌。成本支撐疲軟。供需方面PTA供需轉弱，周內PTA裝置重啟為主，供應量小幅提升。終端市場負反饋效應發酵致使聚酯大廠接連減產，聚酯負荷下滑明顯，疊加逸盛新材料裝置負荷逐步提升，局部地區現貨流通性偏緊局面逐步緩解。綜合來看，宏觀及供需偏弱，致使PTA價格下滑。
PTA供需平衡表
產品 | 8月19日 | 8月26日 | 9月2日 | 9月9日 |
PTA產量 | 99.22 | 101.45 | 99.16 | 99.45 |
總供應量 | 99.22 | 101.45 | 99.16 | 99.45 |
聚酯需求量 | 93.67 | 90.89 | 91.37 | 93.85 |
其他需求 | 4 | 4 | 4 | 4 |
總需求量 | 97.67 | 94.89 | 95.37 | 97.85 |
供需差 | 1.55 | 6.56 | 3.79 | 1.60 |
來源：隆眾資訊
2021年以來PTA供需去庫力度還是相當明顯，從3月份以來，下游聚酯的整體負荷均維持在90%以上的開工，而PTA廠家從3月份開始合約減量供應，又因PTA生產虧損，PTA檢修量較大，7、8月份PTA供應量依舊減弱，故上半年PTA供需持續去庫。然而下半年隨著逸盛新材料360萬噸裝置順利投產，PTA供應緊張局面逐步緩和，且臨近8月底，市場普遍關注的金九銀十預期并未如期而至。反而替代的是終端訂單疲軟，根據隆眾資訊統計數據顯示，截至8月19日江浙地區化纖織造綜合開機率為68.66%，環比下降4.18%。主要原因在于坯布庫存高壓，國內外新單數量匱乏，雙重壓力之下，下游用戶對金九銀十旺季缺乏信心支撐，業內氣氛一度下滑。直接導致下游聚酯減產、減負，因此從9月份開始PTA供需格局由去庫轉為累庫預期，供需均對市場行情有所壓制。
PTA后市風險判斷：
1、 雖然美國商業原油庫存超預期下降，但汽油庫存一個多月來首次增長，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國際油價繼續下跌，拖累化工品成本及心態。
2、 中長期PTA社會庫存有累庫預期。
3、 聚酯廠家庫存增加，廠家減產、減負力度擴大。
4、 金九銀十之際，下游終端需求市場傳導不暢。
綜合目前國內PTA上下游市場情況來看，短期供應端存重啟的趨勢，需求方面聚酯負荷或進一步下行風險，故供需對PTA市場皆有利空。因此，在市場暫無利好消息提振下，PTA行情或繼續趨弱震蕩為主。
