高棉價向下傳導遇阻 不少企業轉化纖

近兩年，由于全球供需偏緊格局以及收購成本的支撐，棉花價格走勢強勁，而滌綸短纖和粘膠短纖漲幅較小，使得棉花與滌綸以及棉花與粘膠價差一路拉大，最高分別達到了15700元/噸和 10050元/噸左右，分別創了2011年以來的新高和歷史新高。

另一方面，5月上旬棉花外盤期貨仍延續4月底以來的沖高態勢，并帶動外棉現貨價格漲至近11年高位，棉花市場外強內弱局面延續，國內外棉花價格嚴重倒掛。據監測，5月上旬內外棉價差已達-3999元/噸，較4月下旬漲幅達到67%，其中5月5日差值擴大至-4915元/噸，創近十年新高。

在去年前三個季度，棉價漲幅雖大，但仍受需求支撐，利潤高于化纖紗，但去年第四季度后，疫情帶來的補庫暫告一段落，下游消費持續轉差，高棉價向下傳導遇阻，純棉紗廠利潤迅速惡化，由正轉負，從去年12月至今，紡企32支理論利潤連續6個月處于虧損狀態，最高虧損約-1500元/噸，棉紡原料價差繼續拉大的驅動因素明顯減弱，使得化纖原料對棉花的替代作用加速。不少企業都在轉混紡和化纖，從各省份情況來看，福建、江浙轉化纖的企業最多，其次是山東，最次是河南。