新疆市場情況分析
最近鄭棉價格又跌的比較厲害，市場對鄭棉跌到這個位置后如何走的分歧還是比較大。現在南疆正是采摘的高峰期，而軋花廠收購大部分也陸續展開，雖然部分地區收購的量還不大。北疆目前大范圍的機器采摘還沒有開始，預計要等到國慶節后半段時間了。由于今年5月份北疆經歷了大風降溫降雨天氣，而今年9月份天氣轉涼的也比較快，所以目前北疆部分地區積溫不夠，棉花馬值偏細，棉花的衣份較往年也偏低，預計對棉花的產量也會有一定的影響。
最近幾天，籽棉收購價格開始回頭，似乎所謂的開秤搶收現象維持了非常短的時間。手摘棉價格從最初的7.2元/公斤-7.3元/公斤漲到了7.5元/公斤，這個價格也僅維持了十天左右的時間。近幾天收購價格就開始回落了，現在手摘棉的價格又跌回到7.2-7.3元/公斤，而隨著機采棉的逐漸上市，報價也是比較低，6.2-6.4元/公斤左右。甚至市場上有人報價新疆皮棉售價16000元/噸毛重，大家不禁要懷疑這是虧本賣的吧，這個價格能保住本嗎？我們按照手摘棉的價格給大家算了一下，假如籽棉收購價格在7.2元/公斤，棉籽價格1.7元/公斤，40%的衣份率，1000元/噸的加工費用，算下來皮棉成本價格在16450元/噸左右。假如籽棉的收購價格換成7元/公斤，其他價格不變的話，皮棉的成本價格就在15950元/噸左右。因此如果控制一下成本或者自有工廠的話，16000元/噸的價格也是有可能的，只是這個價格目前來看真的有點低。假如我們按照目前市場上的比較多的收購價格7.2元/公斤來算的話，皮棉現貨成本的支撐價格在16500元/噸左右。而過去兩年新疆棉現貨價格基本要升水期貨價格700-1000元/噸，由此算來，現在的期貨價格15500-15600的位置是目前鄭棉向下的一個成本支撐點位。當然假如后期籽棉收購價格再次下跌，這個成本價格可能還是會繼續下降。而且后期隨著新花的大量上市，可能在期貨市場上銷售倉單的人更多了，倉單壓力也會轉化為901合約的壓力。
儲備棉輪出即將結束，會輪入嗎？
今年由于國家在6月份就限制非紡織企業參與儲備棉的競拍，因此今年儲備棉的競拍激烈程度也遠不如去年。截止到9月27日，儲備棉累計成交了246.4萬噸的儲備棉，成交率為59%，預計今年儲備棉的總成交量也就在250萬噸左右，要比去年同期的322萬噸少70萬噸左右。如此算來下一年度國儲庫中棉花也就剩下270萬噸左右，估計里面算上之前收的5級花等不能用的，好用的棉花量預計不大了。之前的發改委人士曾經說過要有序的輪出輪入，但是前幾年由于國儲庫中棉花量還是很大，所以也一直未見有輪入跡象。但是現在隨著國儲庫中棉花的消化，輪入新的棉花是比較符合政府各方利益的，而且假如要保持一定量的安全庫存的話，似乎新年度輪入棉花的可能性是比較大的。但是怎么輪入？是輪入國產棉還是輪入進口棉？什么時候輪入？這些都是可以直接影響市場走勢的。
假如輪入國產棉，目前國內棉花本就產不足需，還需要進口棉花來填補空缺，再一輪入，那在市場上一定會引起較大的波動，而這些也是政府不想看到的。因此我們預計輪入進口棉的可能性更大。輪入進口棉一方面是比較便宜的，另一方面對國內市場的影響也相對要小一些。但是現在中美有貿易戰，澳大利亞棉花價格又太高，印度棉質量也一般，所以可以選擇的空間也小了很多，預計輪入的話，巴西棉、西非棉和中亞棉花可能會多一點。從儲備棉的角度看，目前儲備棉在去庫存周期中，無論后面是否再次輪入棉花，從長遠期來看，都是一個遠期看漲的邏輯。但是假如國家再次收儲，從國內市場收購，只要消息放出來，鄭棉價格肯定有一波漲；從國際市場上收購，會影響國際棉價走強，進而影響國內市場走強。
綜上，從新疆棉花的收購情況來看，短期有一定的利空因素影響，但是目前價格到15500，在成本上有一定的支撐作用，但是這個支撐價格也是隨時跟著籽棉收購價格波動的。而從儲備棉角度來看，長時間是去庫存周期，假如提前釋放出收儲棉花的消息，勢必會引起一波上漲行情。
