2018年，我國聚酯市場價格行情經歷了從高速上漲到回調降溫的過程。上半年聚酯產能集中投產，產量增速達到13.5%，高于去年同期。從產業需求上，2018年前三季度聚酯下游需求強勁，市場旺季預期是支撐上漲行情的重要原因。進入8、9月后，聚酯行情迅速回調，下游需求乏力，聚酯產品訂單量回落，推動庫存上升和企業集中減產。
上下游利空云集，產業鏈全線下跌，現階段的聚酯產業鏈正處于進退維谷時期，那么低迷還會持續嗎？
恐跌情緒蔓延的PTA
上周五WTI原油暴跌7.8%，10月3日至今的38個工作日內，WTI原油下跌26美元左右至50美元/桶左右、跌幅34%左右，回吐了近1年的漲幅。特朗普繼續看跌油價，主要產油國未釋放減產消息，中宇資訊預計短期原油續跌，等待12月6日主要產油國會議消息，WTI原油將考驗50美元/桶的整數關口。如果WTI原油跌破50美元/桶，國內化工期貨空頭資金將借機開始新一輪的砸盤行情。
PTA工廠幾無實質性挺市動作，PTA大廠依舊少量回購現貨，但量價均不足以提振市場，本輪PTA大廠回購挺市的意向不強。逸盛大化220萬噸/年PTA裝置停車與福海創300萬噸/年裝置重啟的多空消息抵消，上海亞東石化70萬噸/年計劃11月28日重啟。PTA現貨充足，12月PTA貨源賣盤增多，可見業者不看好后市。目前來看原油及PTA基本面利空集中，國內化工期貨空頭資金強勢，寄希望本周末G20會議中美貿易談判不會在出現意外利空，預計短期PTA行情震蕩下跌。
產品庫存再度上漲的聚酯市場
當期聚酯行情繼續走弱。受宏觀大環境不佳的影響，終端客戶在買漲不買跌的心理下，采購猶豫。聚酯產銷低迷，整體維持在5-7成。產品庫存再度上漲，廠家銷售壓力較大。
以滌絲為例，本周滌絲買氣疲軟，雖然滌絲市場小幅降低了負荷，但是相對于當前低迷的需求，滌綸庫存仍處于上升態勢。從統計數據來看，現如今滌絲市場整體庫存圍繞在17-25天；具體產品方面，其中POY庫存集中在16-20天，FDY庫存至17-22天附近，而DTY庫存則至24-30天左右。
總體來看，在中美貿易摩擦升級、國內宏觀經濟數據不佳，以及國際油價大跌的利空影響下，聚酯產業鏈或以振蕩下行為主，但隨著油價跌至頁巖油生產成本線附近，加之由OPEC產油國減產預期帶來的底部支撐，12月或引發終端補庫的止跌反彈行情。
