圖1 2018-2019年聚酯切片價格及利潤走勢
來源：隆眾資訊
聚酯切片表現震蕩經過3月底4月初的聚酯市場在經歷制造業增值稅自4月1日期下調，有效下行后，4月中上旬，聚酯切片受各種成本端及消息面影響，經歷了跌-漲-穩的趨勢。假期歸來，因假期臺塑芳香烴三廠爆炸事件后，PX現貨價格上揚提振，加之4-5月份PTA檢修集中消息影響， PTA期貨震蕩大幅走高，下游切片紡及貿易商集中拿貨。使得4月8日聚酯產銷高達400%附近。切片產銷也高達300%附近。場內交投氛圍迅速提升。但隨著恒力PTA檢修裝置重啟消息報出，期貨市場恢復平靜，隨之因下游提前透支了后期的需求力度，聚酯切片市場產銷基本恢復至5成附近。聚酯切片企業庫存偏低，不少廠商及下游市場觀望心態加重。下游需求偏弱。截止目前江浙地區半光切片商談主流在7900元/噸，有光切片商談主流在8000元/噸附近。周均價7906元/噸，環比上漲1.35%。聚酯切片利潤374.46元/噸，環比上漲18.28%。
原料端分歧顯著
圖2 2018-2019年PTA與乙二醇價格走勢
來源：隆眾資訊
決定聚酯的關鍵原料PTA與乙二醇近期的表現可謂分歧較大。截止到4月12日，國內PTA加工費平均在1270.61元/噸，周平均利潤在662.45元/噸。4-5月份PTA檢修消息集中，PTA在如此高利潤下加快檢修進度，逸盛大化375萬噸降負5成后，恢復穩定運行；恒力石化3月28日進入檢修，原計劃15天，現于4月8日升溫重啟。桐昆220萬噸裝置于3月8日進入檢修為期20天的檢修。PTA開工率在83.02%，環比增加4.25個百分點，PTA現貨價格收于6615元/噸，價格上漲0.6%。對比近期乙二醇的走勢情況，乙二醇雖受PTA上漲提振小幅拉動，但由于碼頭高庫存仍然是壓制市場的重要因素，庫存仍然難以消化。高庫存繼續承壓市場，尾盤成交在4745元/噸。聚酯切片市場窄幅整理或成主旋律
進入4月份后，聚酯現貨市場心態逐漸好轉，看多意愿有所顯現。具體分析如下：
（1）成本端，4-5月份PTA大廠檢修挺市較多，PTA行情震蕩偏強，同期PX價格下行，雖短期受臺化爆炸事件行情有所提升，但從總體供需情況看，仍然持續上漲空間有限。目前PTA生產利潤上升。原料端的支撐較為明顯，聚酯切片市場或跌勢空間不大。
（2）聚酯企業，目前聚酯切片企業庫存低位，高開工，高利潤，低庫存，將是此階段聚酯切片市場的主旋律。
（3）下游切片紡及終端市場，全國織機綜合開機率78.87%，環比提升0.31個百分點。多數企業以生產常規優勢品種為主，生產積極性較好。但新單成交卻有限。下游切片紡訂單情況較往年相差無幾，而成本端支撐力度增強，疊加4月需求稍有好轉，且4月中上旬有光切片出口情況偏樂觀。
整體看，此波聚酯切片現貨市場心態好轉，主要是后期PX利潤或繼續向下游PTA及聚酯市場轉移。但PTA裝置檢修是否如期而至，是目前聚酯市場及業者關注要素，行情反彈高度或有限，樂觀的話會有一輪現貨提漲，但連續提漲的可能性不大。短期內聚酯切片或仍然窄幅整理。
